>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報(bào)-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
大小： |
427KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
英大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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觀點(diǎn)：
總量視角
【A股大勢(shì)研判】
周一A股滬深三大指數(shù)延續(xù)上周以來(lái)的修復(fù)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)震蕩上行格局。盤面上，市場(chǎng)活躍度提升，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快且多數(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，消費(fèi)電子、高端制造等領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，個(gè)股賺錢效應(yīng)明顯增強(qiáng)。除此之外，市場(chǎng)成交量較前一交易日放量近3000億，量能的放大反映出增量資金試探性入場(chǎng)，也體現(xiàn)出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊際改善。
短期看，上周開啟的修復(fù)行情仍具備延續(xù)空間。理由如下：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)邊際改善信號(hào)，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)等領(lǐng)域逐步回暖，為市場(chǎng)提供了托底；二是年底前多項(xiàng)重要政策會(huì)議的召開預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、擴(kuò)內(nèi)需的政策落地充滿期待，這種對(duì)政策與基本面的雙重期待，構(gòu)成了修復(fù)行情延續(xù)的重要心理支撐。
不過，上行中難免還有震蕩，行情演繹大概率呈現(xiàn)“進(jìn)二退一”的波折特征，理由如下：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)還不強(qiáng)，難以支撐全面普漲；二是海外市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策走向、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏等不確定性仍存，可能通過資金流動(dòng)傳導(dǎo)至A股；三是年底臨近，機(jī)構(gòu)為鎖定收益可能出現(xiàn)階段性調(diào)倉(cāng)，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。
操作上，踏準(zhǔn)板塊輪動(dòng)節(jié)奏，采取均衡配置、高拋低吸或是占優(yōu)策略。無(wú)論是科技成長(zhǎng)方向（半導(dǎo)體芯片、泛AI主題及機(jī)器人行業(yè)等），還是順周期行業(yè)（光伏、電池、儲(chǔ)能、化工、煤炭、有色等），亦或是紅利股（銀行、公用事業(yè)、“大象股”等），盡量選擇有業(yè)績(jī)支持的標(biāo)的逢低布局，遠(yuǎn)離缺乏業(yè)績(jī)支撐的高估值題材股。
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