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投資要點(diǎn)：
　　風(fēng)格輪動(dòng)模型方面，Q4風(fēng)格輪動(dòng)模型發(fā)出小盤、成長信號(hào)。行業(yè)輪動(dòng)模型方面，12月，單因子策略、復(fù)合因子策略推薦配置的多頭行業(yè)均涵蓋電力設(shè)備及新能源。
　　大小盤風(fēng)格輪動(dòng)Q4配置信號(hào)。根據(jù)2025年09月30日的最新數(shù)據(jù)，2025Q4，雙驅(qū)輪動(dòng)策略得出的綜合分?jǐn)?shù)為-1，預(yù)測信號(hào)為小盤。
　　價(jià)值成長風(fēng)格輪動(dòng)Q4配置信號(hào)。根據(jù)2025年09月30日的最新數(shù)據(jù)，2025Q4，雙驅(qū)輪動(dòng)策略得出的綜合分?jǐn)?shù)為-3，預(yù)測信號(hào)為成長。
　　行業(yè)輪動(dòng)11月表現(xiàn)。使用行業(yè)歷史基本面、預(yù)期基本面、情緒面、量價(jià)技術(shù)面、宏觀經(jīng)濟(jì)等維度的因子對各行業(yè)打分，分別構(gòu)建復(fù)合因子策略及單因子多策略。11月復(fù)合因子策略的超額收益為-0.58%，單因子多策略的超額收益為-0.83%。
　　行業(yè)輪動(dòng)12月觀點(diǎn)。單因子多策略推薦配置的多頭行業(yè)為銀行、建筑、有色金融、非銀行金融、電力設(shè)備及新能源。復(fù)合因子策略推薦的多頭行業(yè)為通信、綜合金融、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源、電力及公用事業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型失效風(fēng)險(xiǎn)、因子失效風(fēng)險(xiǎn)、海外市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。