>> 國泰君安期貨-棕櫚油：等待拐點確認，暫時區(qū)間操作，豆油，美豆驅(qū)動不足，震蕩為主-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
大小： |
631KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
SGS：預(yù)計馬來西亞11月1-30日棕櫚油出口量為779392噸，較上月同期出口的1282036噸減少39.21%。
據(jù)外電消息，馬來西亞聯(lián)邦土地發(fā)展局（Felda）及其商業(yè)部門FGV控股有限公司表示，已收到登嘉樓州政府下達的撤離棕櫚油種植園土地的命令，并警告此舉可能影響運營及全國產(chǎn)量。作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)商之一的FGV與Felda在聯(lián)合聲明中稱，當(dāng)局要求其在三天內(nèi)撤離登嘉樓地區(qū)、拆除建筑結(jié)構(gòu)并銷毀作物，該期限極為緊迫。FGV于8月完成私有化，現(xiàn)由政府機構(gòu)Felda全資控股。FGV擁有324,563公頃油棕種植園，去年鮮果串產(chǎn)量達397萬噸。當(dāng)?shù)孛襟wBerita Harian周日報道稱，因長期存在利潤分配爭議，州政府已向FGV和Felda發(fā)出非法入侵通知，要求其撤離該州10個種植園（總面積1.5萬公頃）內(nèi)的資產(chǎn)。針對撤離的通知，F(xiàn)GV與Felda表示：“此舉還將導(dǎo)致產(chǎn)量下降，進而影響依賴種植園業(yè)績的定居者社區(qū)?！?br> 據(jù)外媒報道，印尼中央統(tǒng)計局（BPS）數(shù)據(jù)顯示，截至10月該國棕櫚油出口實現(xiàn)兩位數(shù)增長，使這個資源豐富的經(jīng)濟體連續(xù)6個月保持貿(mào)易順差。從出口量看，2025年1-10月棕櫚油出口總量達1949萬噸，較2024年同期增長7.83%。去年前十個月該國向海外市場銷售1808萬噸棕櫚油。僅10月當(dāng)月出口量就達191萬噸。
據(jù)外電消息，五家經(jīng)銷商表示，印度11月份棕櫚油進口量略有上升，原因是價格下跌促使煉油商增加購買棕櫚油，同時減少購買更昂貴的豆油和葵花籽油。據(jù)經(jīng)銷商估計，11月份棕櫚油進口量環(huán)比增長4.6%，至63萬噸。與此同時，據(jù)經(jīng)銷商估計，豆油進口量下降12%，至40萬噸；葵花籽油進口量下降44%，至14.5萬噸，為兩年低點。數(shù)據(jù)顯示，由于豆油和葵花籽油進口減少，印度11月份食用油進口總量較上月下滑11.5%，至118萬噸，為七個月低點。這些經(jīng)銷商稱，進口數(shù)據(jù)包括從尼泊爾通過陸路邊境抵達的約3萬噸免稅豆油。12月棕櫚油進口量可能進一步上升至75萬噸。印度主要從印度尼西亞和馬來西亞購買棕櫚油，并從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進口豆油和葵花籽油，據(jù)經(jīng)銷商估計，印度11月份的菜籽油進口量較前一個月減少了一半，降至5,000噸。
據(jù)外電消息，阿根廷糧食加工商和出口商協(xié)會CIARA-CEC報告稱，11月份阿根廷農(nóng)業(yè)部門的出口收入共計7.597億美元，較前一月下滑32%。與CIARA-CEC去年同期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)相比，11月份的出口收入下降了62%。去年同期該行業(yè)共實現(xiàn)出口額19.9億美元。
加拿大統(tǒng)計局將于12月4日公布基于農(nóng)民調(diào)查的2025/26市場年度大田作物產(chǎn)量預(yù)估報告。在此之前，受訪分析師平均預(yù)估，加拿大2025/26年度油菜籽產(chǎn)量為2,125萬噸，高于統(tǒng)計局9月公布的2,003萬噸。
澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟局（ABARES）將2025/26年度澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)80萬噸至720萬噸，高于上年的640萬噸，比十年平均水平高出50%。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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