>> 湘財證券-港股市場跟蹤與行業(yè)輪動月報-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 629KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
李正威 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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港股市場表現(xiàn)
2025年11月，港股主要指數(shù)均表現(xiàn)不佳。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年11月底，恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)分別收于25858.89與5599.11，兩個指數(shù)月度累計分別下跌0.18%與5.23%；恒生港股通、港股通中小型股與港股通小型股月度累計分別下跌0.84%、1.79%與2.63%。
分行業(yè)來看，綜合企業(yè)與能源業(yè)相對表現(xiàn)較好，分別上漲4.59%與4.42%；非必需性消費(fèi)與資訊科技業(yè)表現(xiàn)相對較差，分別下跌4.43%與4.39%。
AH股溢價
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，AH股溢價指數(shù)在11月底收于120.90點(diǎn)，相較于上月底，上升0.90%，位于2020年以來10.13%分位，從2024年10月以來，AH股溢價指數(shù)整體呈下降態(tài)勢。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年11月底，A股溢價率較高的個股為弘業(yè)期貨與中石化油服，溢價率分別達(dá)240.30%與238.62%；而A股溢價率較低的個股為寧德時代與招商銀行，溢價率分別為-13.10%與-9.75%。
南向資金
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2025年11月，南向資金整體偏凈流入，11月份南向資金累計凈流入1218.95億港元；截至11月底，南向資金累計凈流入額達(dá)5.08萬億港元。
分行業(yè)來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月份南向資金在所有行業(yè)均呈現(xiàn)出凈流入，其中在非必需性消費(fèi)與金融業(yè)的凈流入額較多。
投資建議
按照行業(yè)市值調(diào)整南向資金近期的行業(yè)偏好，建議12月對地產(chǎn)建筑業(yè)、非必需性消費(fèi)業(yè)與能源業(yè)進(jìn)行關(guān)注；按照行業(yè)市值調(diào)整南向資金近三年分位的行業(yè)偏好，建議12月對港股地產(chǎn)建筑業(yè)、金融業(yè)與能源業(yè)進(jìn)行關(guān)注；綜合來看，在12月建議關(guān)注港股地產(chǎn)建筑業(yè)與能源業(yè)。
風(fēng)險提示
文中對于港股與南向資金的相關(guān)統(tǒng)計基于Wind數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)源變動可能會使得統(tǒng)計結(jié)果有所變化；模型基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行測算，未來可能存在模型失效的風(fēng)險；市場環(huán)境極端變動會使模型有失效的風(fēng)險。
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