>> 五礦期貨-能源化工日報-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
大小： |
4095KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉潔文,張正華 |
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原油
2025/12/04原油
【行情資訊】
INE主力原油期貨收跌5.20元/桶，跌幅1.15%，報448.10元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收跌32.00元/噸，跌幅1.30%，報2437.00元/噸；低硫燃料油收跌18.00元/噸，跌幅0.59%，報3017.00元/噸。
富查伊拉港口油品周度數(shù)據(jù)出爐，汽油庫存累庫0.52百萬桶至7.22百萬桶，環(huán)比累庫7.79%；柴油庫存累庫0.53百萬桶至3.58百萬桶，環(huán)比累庫17.29%；燃料油庫存累庫1.53百萬桶至12.25百萬桶，環(huán)比累庫14.32%；總成品油累庫2.58百萬桶至23.04百萬桶，環(huán)比累庫12.63%。
【策略觀點】
我們認為盡管地緣溢價已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級極低，與此同時我們觀測到OPEC供給仍未放量，因而油價短期仍然不宜過于看空。基于此我們維持對油價低多高拋的區(qū)間策略，但當前油價仍需測試OPEC的出口挺價意愿，建議短期觀望為主，等待油價下跌時OPEC出口下滑做出驗證。
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