>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：修復(fù)后區(qū)間震蕩-251205
| 上傳日期： |
2025/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.歐盟（UE)正式發(fā)布電池護照（battery passport)新規(guī)后，印尼鎳產(chǎn)業(yè)再度成為焦點。這項旨在提高供應(yīng)鏈透明度、確保電池產(chǎn)品可持續(xù)性的政策，被認為是全球能源轉(zhuǎn)型加速背景下，印尼本土鎳生產(chǎn)商面臨的挑戰(zhàn)與機遇。鎳工業(yè)公司可持續(xù)發(fā)展負責人穆赫塔扎爾12月3日表示，電池護照政策并非全新法規(guī)，相關(guān)規(guī)定實則于2023年已出臺，最初計劃于2025年8月實施，但因準備工作極為復(fù)雜而推遲。歐盟隨后將全面實施時間定為2027年2月。他進一步解釋，電池護照的概念類似于個人身份證件，但適用于能源產(chǎn)品。未來進入歐盟市場的電池，必須附帶全面數(shù)據(jù)，包括原材料來源、生產(chǎn)過程中的碳足跡、回收材料占比及其他可持續(xù)性相關(guān)信息。印尼鎳生產(chǎn)商是否已準備就緒？他表示，各企業(yè)的準備程度參差不齊。印尼鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平差異較大，部分企業(yè)仍處于起步階段，而部分企業(yè)已具備較高成熟度。真正的挑戰(zhàn)集中在尚處于發(fā)展初期的生產(chǎn)商身上。要滿足歐盟標準，需開展大量準備工作。（要鋼網(wǎng))
鎳
12月4日，滬鎳主力合約區(qū)間震蕩，成交量為103322手(-9126)，持倉量為118041手(-577)，倫鎳漲0.08%?，F(xiàn)貨市場成交一般，基差升水擴大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存去庫;鎳鐵廠虧損幅度加深，12月國內(nèi)排產(chǎn)下降，印尼排產(chǎn)下降，鎳鐵去庫:12月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)上升，電解鎳進口虧損縮小。需求端，三元排產(chǎn)下降;不銹鋼廠排產(chǎn)下降;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所增加，LME增加，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，鎳基本面偏弱并有庫存壓力，美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)，價格低位修復(fù)后，預(yù)計鎳價區(qū)間震蕩。
【交易策略】觀望。
【風(fēng)險提示】美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、印尼與菲律賓供應(yīng)擾動
(觀點評分:0）
不銹鋼
12月4日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩，成交量為84742手（+381)，持倉量為96076手(-871)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水擴大。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為630500噸(+10100)。供給方面，12月不銹鋼排產(chǎn)減少，300系排產(chǎn)下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格下跌，高碳鉻鐵價格持平。綜上，基本面寬松，成本支撐走弱，預(yù)計不銹鋼偏弱震蕩。
【交易策略】逢高沽空。
【風(fēng)險提示】需求改善超預(yù)期、行業(yè)“反內(nèi)卷"政策有實質(zhì)進展
（觀點評分:0)
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