>> 國泰君安期貨-紙漿：震蕩運行-251205
| 上傳日期： |
2025/12/5 |
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| 648KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
紙漿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【行業(yè)新聞】
本期進口紙漿市場整體呈現(xiàn)情緒化上漲，但針葉、闊葉漿驅(qū)動邏輯分化。截至本周四，本周期工作日進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5411元/噸，環(huán)比上期上漲0.1%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4468元/噸，環(huán)比上期上漲1.3%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5107元/噸，環(huán)比上期上漲0.1%；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3729元/噸，環(huán)比上期上漲0.8%。
具體來看，針葉漿價格在期貨盤面帶動下走強，主要受國際漿廠退市的供應(yīng)端消息及資金對倉單減少的擔(dān)憂情緒推動。闊葉漿則因外盤成本繼續(xù)提漲且現(xiàn)貨貨源緊俏，維持高位震蕩。然而，市場基本面未發(fā)生本質(zhì)轉(zhuǎn)變，港口庫存雖呈去庫趨勢但總量仍在高位，供需寬松格局延續(xù)。下游紙廠采購維持剛需理性，原紙加工利潤仍處低位，難以對漿價形成增量支撐。
本期紙漿價格波動原因：一是情緒與資金驅(qū)動針葉漿。期貨上漲主要受國際漿廠退市的供應(yīng)消息刺激及資金面博弈推動，而非終端需求改善。二是成本與供應(yīng)支撐闊葉漿。外盤報價堅挺疊加國內(nèi)市場流通貨源偏緊，形成了成本支撐?，F(xiàn)貨市場惜售情緒明顯。三是弱需求制約漿價高度。下游原紙市場需求平淡，紙廠在微利的狀態(tài)下，高價接貨意愿薄弱，采購僅維持生產(chǎn)所需。（隆眾資訊）
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