>> 國泰君安期貨-白糖：偏弱運行-251205
| 上傳日期： |
2025/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
高頻信息：關注中國糖漿和預拌粉進口政策變化，關注廣西新糖報價。截至11月底，25 /26榨季印度食糖產(chǎn)量同比增加49.8%。巴西11月下半月食糖產(chǎn)量同比增加9%。巴西10月出口420萬噸，同比增加13%。中國10月進口食糖75萬噸（+21萬噸），進口糖漿和預拌粉12萬噸（-11萬噸）。
國內(nèi)市場：CAOC預計25/26榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1170萬噸（前值1120萬噸），消費量為1570萬噸（前值1590萬噸），進口量為500萬噸。中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，24/25榨季全國共生產(chǎn)食糖1116萬噸（+120萬噸），全國累計銷售食糖1048萬噸（+87萬噸），累計銷糖率93.9%（下降2.6個百分點）。中國海關數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，25/26榨季中國累計進口食糖75萬噸（+21萬噸）。25/26榨季，廣西糖協(xié)預計廣西食糖產(chǎn)量670萬噸左右，出糖率下降，甘蔗收購價格維持不變；云南糖協(xié)預計云南產(chǎn)量260萬噸左右。
國際市場：ISO預計25/26榨季全球食糖供應過剩163萬噸(前值短缺23萬噸)，24/25榨季全球食糖供應短缺292萬噸。UNICA數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累積壓榨量同比下降1.26個百分點，累計產(chǎn)糖3918萬噸（+80萬噸），累計MIX51.54%同比提高3.09個百分點。ISMA/NFCSF預計，25/26榨季印度總糖產(chǎn)量3435萬噸（前值3490萬噸），340萬噸用于生產(chǎn)乙醇，食糖凈產(chǎn)量為3095萬噸。ISMA/NFCSF數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，25/26榨季印度食糖產(chǎn)量為413萬噸，同比增加49.8%。OCSB數(shù)據(jù)顯示，24/25榨季泰國累計產(chǎn)糖1008萬噸（+127萬噸）
【趨勢強度】
白糖趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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