>> 銀河期貨-市場預期反復，礦價偏空對待-251205
| 上傳日期： |
2025/12/5 |
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| 1577KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
丁祖超 |
| 下載權限： |
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投資邏輯與交易策略
邏輯分析：本周礦價高位回落?；久娣矫?，11月份以來供應端維持平穩(wěn)，主流礦澳洲同比基本持平，巴西礦貢獻小幅增量；非主流發(fā)運環(huán)比三季度高位小幅回落，但同比仍貢獻增量，四季度整體供應寬松格局難以改變。需求端，三季度至今國內(nèi)終端用鋼需求環(huán)比較快回落，四季度難以看到顯著好轉，而10月份地產(chǎn)、基建和制造業(yè)用鋼均出現(xiàn)下滑，中期來看國內(nèi)終端用鋼有望延續(xù)低位運行。但對鐵礦來說，海外需求仍維持高增長，1-10月海外鐵元素消費量同比增加3.3%/2700萬噸，二季度至今海外鐵元素消費量同比處于高位，持續(xù)貢獻增量。其中1-10月份海外印度粗鋼產(chǎn)量同比增加10%/1260萬噸，全年預計貢獻1500萬噸增量，海外印度粗鋼需求量仍維持在偏高水平。
整體來看，當前國內(nèi)用鋼需求較快下滑有望主導中期礦價，四季度以來國內(nèi)鐵元素供需格局延續(xù)寬松，國內(nèi)鐵元素庫存持續(xù)增加，鐵礦自身基本面出現(xiàn)較大轉變，預計礦價高位偏空運行為主。
交易策略：
單邊：偏空思路對待
套利：觀望
期權：觀望
(觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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