>> 東吳證券-固收點(diǎn)評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-251206
| 上傳日期： |
2025/12/6 |
大小： |
812KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點(diǎn)
一級市場發(fā)行情況：
本周（20251201-20251205）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債3只，發(fā)行規(guī)模為500.00億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質(zhì)為地方國有企業(yè)、中央金融企業(yè)；主體評級為AAA；發(fā)行人地域?yàn)榘不帐?、北京市、四川省?br> 二級市場成交情況：
本周（20251201-20251205）二級資本債周成交量合計(jì)約1949億元，較上周增加164億元，成交量前三個券分別為25中行二級資本債02BC（118.26億元）、25工行二級資本債02BC（87.73億元）和25長沙銀行二級資本債01（85.56億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和湖南省，分別約為1410億元、100億元和88億元。
從到期收益率角度來看，截至12月5日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：2.67BP、3.39BP、5.39BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：6.30BP、6.33BP、6.33BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：7.17BP、8.51BP、8.51BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20251201-20251205）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度小于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農(nóng)商二級（-48.5330%）、22新疆銀行二級02（-0.3298%）、21長城華西銀行二級01（-0.2332%），其余折價率均在-0.20%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA-、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、吉林省居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為25嘉興銀行二級資本債01（1.2666%）、25唐山銀行二級資本債01（0.7129%）、23中信銀行二級資本債01B（0.6597%），其余溢價率均在0.65%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、廣東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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