>> 國泰君安期貨-燃料油、低硫燃料油周度報告-251207
| 上傳日期: |
2025/12/7 |
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| 3721KB |
| 格式: |
pdf 共34頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
梁可方 |
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觀點 本周燃料油價格仍然偏弱,行情逐步進入筑底階段。高硫方面,中東出口量繼續(xù)沖高,同時拉美方向高硫出口也有回升跡象,但新加坡、馬來西亞發(fā)貨數(shù)量維持低位,整個新加坡市場現(xiàn)貨庫存仍在累積,導致現(xiàn)貨價格維持弱勢。但同時,從船期數(shù)據(jù)來看,俄羅斯的出口已經(jīng)開始持續(xù)下滑,大量現(xiàn)貨已經(jīng)轉為浮倉堆積在俄羅斯地區(qū)附近,意味著后續(xù)俄羅斯的供應可能將無法向此前一樣流入現(xiàn)貨市場,這將對高硫價格形成支撐。低硫方面,巴西煉廠即將在本月逐步恢復開工,從而對市場產(chǎn)生壓力,同時Dangote煉廠的FCC裝置檢修將持續(xù)至1月,非洲方向的低硫現(xiàn)貨也將繼續(xù)流向亞太。因此,科威特煉廠的檢修動態(tài)至關重要,如果本月該煉廠重新投入生產(chǎn),那么亞太低硫現(xiàn)貨供應水平將繼續(xù)上升,價格、價差將出現(xiàn)下跌。
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