>> 華金證券-汽車行業(yè)周報：人形機(jī)器人行業(yè)雙周報(1124-1207)，Optimus、Figure 03跑步姿態(tài)超預(yù)期，人形機(jī)器人催生絲杠需求-251207
| 上傳日期： |
2025/12/7 |
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| 2522KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
黃程保 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點
周度行情回顧
2025年12月1日至12月5日，人形機(jī)器人指數(shù)上漲1.41%，滬深300指數(shù)上漲1.28%，人形機(jī)器人指數(shù)領(lǐng)先0.13pct。
2025年11月24日至11月28日，人形機(jī)器人指數(shù)上漲4.78%，滬深300指數(shù)上漲1.64%，人形機(jī)器人指數(shù)領(lǐng)先3.14pct。
周度熱點回顧
12月3日，特斯拉發(fā)布了Optimus在實驗室中奔跑的視頻。視頻中，一臺Optimus人形機(jī)器人在實驗室環(huán)境中，雙腿自然邁開，以肉眼可見的流暢姿態(tài)奔跑。本次Optimus的奔跑，整個過程的動作表現(xiàn)穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯的失衡或冗余動作。
12月4日，F(xiàn)igure發(fā)布Figure 03高速奔跑視頻。Figure AI創(chuàng)始人兼CEOBrettAdcock發(fā)布了一段簡短視頻，展示Figure 03在類似實驗室環(huán)境中高速奔跑的畫面。視頻中，F(xiàn)igure 03以流暢的動作穿越場地，甚至完成急轉(zhuǎn)彎，速度估測達(dá)每小時4至6英里，接近人類慢跑水平。
多家汽車零部件公司布局絲杠，未來規(guī)?；帕靠善凇ｋS著機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，作為核心傳動部件的絲杠需求持續(xù)提升。國產(chǎn)企業(yè)已在滾動絲杠等高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，正從追趕者向競爭者轉(zhuǎn)型。目前已有多家上市公司布局絲杠賽道，其中大部分為汽車零部件企業(yè)，呈現(xiàn)明顯的產(chǎn)業(yè)協(xié)同趨勢。
投資建議：我們認(rèn)為隨著Optimus不斷進(jìn)化，各方面技術(shù)逐漸突破，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將會加速發(fā)展。由于人形機(jī)器人許多零部件與汽車行業(yè)技術(shù)同源，建議關(guān)注同時擁有大腦以及硬件迭代能力的主機(jī)廠，如小鵬汽車、小米集團(tuán)、賽力斯、長安汽車等；具備人形機(jī)器人零部件產(chǎn)業(yè)化能力的公司如拓普集團(tuán)、三花智控、銀輪股份、電連技術(shù)、凌云股份、雙林股份、雷迪克、長盛軸承、浙江榮泰、安培龍、杭州柯林、柯力傳感、東華測試、中鼎股份、華培動力、索辰科技、漢威科技、震?？萍?、五洲新春、北特科技、貝斯特等；動力及能源部分建議關(guān)注零部件供應(yīng)商綠的諧波、中大力德、兆威機(jī)電、鳴志電器、步科股份、偉創(chuàng)電氣、江蘇雷利等；固態(tài)電池方面，建議關(guān)注：寧德時代、國軒高科、三祥新材、廈鎢新能、當(dāng)升科技、蔚藍(lán)鋰芯等。
風(fēng)險提示：1）人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；3）政策變動的風(fēng)險；4）原材料或核心零部件漲價的風(fēng)險。
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