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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周（2025/12/1-2025/12/5）成交活躍度上升，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。行業(yè)指數(shù)：PE估值家電，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度上升，換手率全面上升，成交額全面下降。ERP：環(huán)比下降。
　　投資要點(diǎn)：
　　指數(shù)估值：估值全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲1.7個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲1.3個(gè)pct。風(fēng)格指數(shù)：估值漲多跌少，大盤(pán)股風(fēng)格領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，大盤(pán)股風(fēng)格領(lǐng)漲1.4個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，大盤(pán)股風(fēng)格領(lǐng)漲5.1個(gè)pct。
　　行業(yè)估值：PE估值家電，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值漲多跌少，家電領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，家電領(lǐng)漲3.7個(gè)pct。PE-G對(duì)比：電力設(shè)備及新能源具有性價(jià)比。行業(yè)PB：估值漲多跌少，有色金屬領(lǐng)漲。PB-LF歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，有色金屬領(lǐng)漲8.9個(gè)pct。PB-ROE對(duì)比：銀行具有性價(jià)比。
　　情緒：交易活躍度上升，換手率全面上升，成交額全面下降。換手率：各指數(shù)全面上升，滬深300漲幅最小大，領(lǐng)漲96.9%。成交額：各指數(shù)全面下降，萬(wàn)得全A降幅最小，收跌2.3%。兩融余額：截至2025/12/4，兩融余額2.48萬(wàn)億，相較2025/11/28上升0.42%。融資買入額占比：截至2025/12/5，融資買入額占全A成交額比例9.81%，相較上周均值下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。
　　ERP：環(huán)比小幅下降。萬(wàn)得全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4.24%，較2025/11/28下降0.03個(gè)pct。注：文中估值變動(dòng)比較為2025/12/5相較2025/11/28；換手率、成交額變動(dòng)比較為上周（2025/12/1-2025/12/5）均值相較上上周（2025/11/24-2025/11/28）均值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)不確定性高企。全球地緣政治的不確定性。