久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周市場延續(xù)全線反彈，創(chuàng)業(yè)板與深證100ETF反彈幅度較大；從各期權(quán)標的資產(chǎn)近1個月以來的相關(guān)性情況看，上證50ETF與科創(chuàng)50ETF正相關(guān)性上升為0.892，系統(tǒng)性持續(xù)攀升。本周現(xiàn)貨市場成交量繼續(xù)回落，日均成交額下降至1.70萬億元水平附近，各標的資產(chǎn)全線反彈。標的資產(chǎn)對應(yīng)期權(quán)呈現(xiàn)持倉量、成交量雙降的格局，表明期權(quán)作為衍生品，無論日間波段交易、還是日內(nèi)高頻交易均有所下降，一方面標的資產(chǎn)波動率下降不利于日內(nèi)高頻交易，另一方面標的資產(chǎn)區(qū)間震蕩波段交易難度亦有所增加。持倉PCR方面，本周各標的資產(chǎn)期權(quán)持倉PCR漲跌互現(xiàn)，其中上證50ETF、30ETF、（滬）500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、深證100ETF期權(quán)持倉PCR在1以上；（滬）500ETF、深證100ETF與科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉PCR與標的資產(chǎn)走勢相背離。此外，在市場反彈的過程中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉PCR上升較快，表明對沖壓力較大，短期上方空間有限。從波動率的維度看，各標的資產(chǎn)期權(quán)隱含波動率普遍下降，其中上證50ETF、300ETF期權(quán)隱含波動率分別為歷史0.1、8.7分位水平，處于歷史極低位置，期權(quán)估值較低，適合逢低做多；科創(chuàng)50ETF期權(quán)隱含波動率大幅回落致歷史50分位以下，根據(jù)隱含波動率長期回歸性的特點，大概率繼續(xù)向下回歸。從期權(quán)隱含波動率的期限結(jié)構(gòu)看，科創(chuàng)50ETF期權(quán)隱含波動率轉(zhuǎn)為近高遠低的結(jié)構(gòu)，表明投資者重新預(yù)期當前市場波動轉(zhuǎn)為擴大；上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率維持近低遠高的結(jié)構(gòu)，維持短期波動較小的預(yù)期。
　　操作建議：
　　1、方向性策略：逢低配置上證50ETF，即正delta，以牛市價差與實值認購期權(quán)為主。
　　2、波動率策略：做多上證50ETF期權(quán)隱含波動率。
　　風險提示：
　　1、地緣政治對資產(chǎn)配置的影響。