>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251208
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美國9月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%，基本符合市場預(yù)期。同時(shí)，9月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比意外持平，前值由上漲0.4%下修為0.2%。另外，12月密歇根大學(xué)一年期通脹預(yù)期降至4.1%，創(chuàng)今年1月以來最低，5年通脹預(yù)期也降至3.2%。美國白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特表示，現(xiàn)在是美聯(lián)儲(chǔ)“謹(jǐn)慎降息”的好時(shí)機(jī)，并且他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周采取行動(dòng)。
2、商務(wù)部部長王文濤表示，“十五五”時(shí)期將深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)商品消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)，加大直達(dá)消費(fèi)者的普惠政策力度；以放寬準(zhǔn)入、業(yè)態(tài)融合為重點(diǎn)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)。將積極擴(kuò)大自主開放，推動(dòng)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，拓展雙向投資合作空間。
3、乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布簡析“十五五”規(guī)劃建議，其中指出，“十五五”規(guī)劃更強(qiáng)調(diào)“質(zhì)的有效提升”，這意味著經(jīng)濟(jì)增長將更多地由全要素生產(chǎn)率的提高、科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)度的提升以及綠色低碳轉(zhuǎn)型來驅(qū)動(dòng)。擴(kuò)內(nèi)需增強(qiáng)內(nèi)循環(huán)等舉措有望推動(dòng)“十五五”時(shí)期國內(nèi)汽車銷量規(guī)模突破3500萬輛，新能源汽車滲透率突破70%，高階智駕向下普及。
4、工信部黨組書記、部長李樂成主持召開務(wù)虛會(huì)，研究謀劃“十五五”及開局之年工作思路和舉措。李樂成強(qiáng)調(diào)，要在“強(qiáng)筋壯骨”、價(jià)值創(chuàng)造上狠下功夫，以優(yōu)爭先、以質(zhì)取勝，全力促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。要以綜合整治“內(nèi)卷式”競爭為重點(diǎn)，進(jìn)一步全面深化改革。要保障重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域安全保障能力，形成競爭優(yōu)勢，贏得戰(zhàn)略主動(dòng)。
5、美國財(cái)長貝森特：美國今年GDP增長率將達(dá)3%；預(yù)計(jì)明年通脹率將大幅下降，債券市場迎來2020年以來表現(xiàn)最佳的一年。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙耍~精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇。供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢。需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。消費(fèi)方面，年末車企銷量沖刺以及電力系統(tǒng)的趕工為滬銅的消費(fèi)提供一定需求韌性，社會(huì)庫存仍小幅去化。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.15，環(huán)比-0.0529，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱初現(xiàn)。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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