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核心觀點(diǎn)
　　今日國債期貨均延續(xù)震蕩整理。今日政治局會議召開，會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。從表述上可以看到，財(cái)政政策將通過加大財(cái)政力度來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)總需求，包括超長期國債、專項(xiàng)債額度等有增長預(yù)期，以匹配逆周期和跨周期調(diào)節(jié)的表述。明年一季度的長債供應(yīng)壓力仍存，長債價(jià)格承壓，表現(xiàn)相對弱勢。不過貨幣政策環(huán)境還是適度寬松的基調(diào)，這將是連續(xù)兩年使用適度寬松的表述，說明寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)的政策引導(dǎo)仍存?？偟膩碚f，國債期貨上有壓力下有支撐，短期內(nèi)以震蕩整理為主。