>> 西南證券-ETF周觀察第90期：ETF與指數(shù)產(chǎn)品周觀察-251207
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
大?。?/td>
| 3044KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄭琳琳,盛寶丹 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
ETF與指數(shù)產(chǎn)品關(guān)注熱點(diǎn)
監(jiān)管部門近期下發(fā)《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見(jiàn)稿）》，擬對(duì)公募基金行業(yè)的績(jī)效考核與薪酬機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)范。該指引的核心在于推動(dòng)建立以基金投資收益為核心的績(jī)效考核體系，并強(qiáng)化長(zhǎng)期激勵(lì)約束。
在考核層面，新規(guī)提出多項(xiàng)量化要求。例如，三年以上的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核權(quán)重被要求不低于80%；考核指標(biāo)將納入“基金利潤(rùn)率”、“盈利投資者占比”等直接反映持有人實(shí)際盈虧的指標(biāo)。對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理，其產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)的考核權(quán)重被要求不低于80%，其中與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比的權(quán)重單獨(dú)要求不低于30%。銷售端相關(guān)人員的考核，則要求投資者盈虧情況權(quán)重占比不低于50%。
在薪酬與問(wèn)責(zé)機(jī)制方面，指引要求建立薪酬遞延支付、追索扣回等制度?？?jī)效薪酬遞延支付期限不少于三年，相關(guān)高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人須將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%用于購(gòu)買本公司管理的基金。對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理，若其產(chǎn)品過(guò)去三年業(yè)績(jī)跑輸基準(zhǔn)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)且基金利潤(rùn)率為負(fù)，其績(jī)效薪酬應(yīng)按規(guī)定比例下調(diào)。此外，指引還設(shè)置了過(guò)渡期安排，要求基金公司在2026年度考核時(shí)需全面達(dá)到新規(guī)要求。
市場(chǎng)回顧
上周境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)寬基類指數(shù)除科創(chuàng)50下跌0.08%，創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、上證50、中證500分別上漲1.86%、1.28%、1.09%、0.94%。債券類資產(chǎn)指數(shù)全數(shù)下跌。中債-總財(cái)富（3-5年）指數(shù)、中債-中短期債券凈價(jià)（總值）指數(shù)、中債-國(guó)債總凈價(jià)（總值）指數(shù)、中債-長(zhǎng)期債券凈價(jià)（總值）指數(shù)分別下跌0.02%、0.10%、0.44%、1.60%。境外權(quán)益類資產(chǎn)指數(shù)全數(shù)上漲。恒生科技、恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)分別上漲1.13%、0.87%、0.75%，納斯達(dá)克指數(shù)、德國(guó)DAX、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、日經(jīng)225、標(biāo)普500分別上漲0.91%、0.80%、0.50%、0.47%、0.31%。商品類資產(chǎn)指數(shù)方面，COMEX白銀上漲2.86%，COMEX黃金下跌0.64%，WTI原油、NYMEXICE布油分別上漲2.72%、2.37%。
估值情況
上周各主要權(quán)益類寬基指數(shù)估值分位數(shù)全數(shù)上漲，中證800、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、萬(wàn)得全A、中證500、中證1000、上證50分別上漲2.31pp、2.31pp、1.15pp、1.11pp、1.03pp、0.37pp、0.35pp。
ETF規(guī)模變動(dòng)與成交情況
上周非貨幣ETF規(guī)模增加550.94億元，凈流入-211.37億元。分類型來(lái)看，股票型ETF規(guī)模增加393.06億元，凈流入35.59億元；商品型ETF規(guī)模增加31.39億元，凈流入10.59億元；債券型ETF規(guī)模增加3.0億元，凈流入26.47億元；跨境港股ETF規(guī)模增加82.35億元，凈流入52.84億元；跨境非港股ETF規(guī)模增加41.14億元，凈流入-336.86億元。具體到權(quán)益類寬基ETF，滬深300主題板塊ETF規(guī)模增加最多，為142.85億元，中證2000主題板塊ETF規(guī)模減小最多，為-1.12億元。中證A500主題板塊ETF資金凈流入最多，為44.19億元，上證50主題板塊ETF資金凈流出最多，為-13.47億元。
ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)
上周跨境非港股ETF匯添富納斯達(dá)克100ETF表現(xiàn)最好(5.1%)，跨境港股ETF廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF表現(xiàn)最好(2.06%)，股票型ETF永贏國(guó)證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF表現(xiàn)最好(8.1%)，商品型ETF大成有色金屬期貨ETF表現(xiàn)最好(4.94%)，債券型ETF海富通上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債ETF表現(xiàn)最好(0.26%)。
ETF發(fā)行與上市情況
本周共有2只ETF上市交易。
上周新成立11只ETF，其中3只ETF基金投資類型為被動(dòng)指數(shù)型債券基金，余下8只ETF投資類型為被動(dòng)指數(shù)型基金。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
|
|
