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行業(yè)消息
　　1、中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作，審議《中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)全面依法治國工作條例》。會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。要堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能；堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動力活力；堅(jiān)持對外開放，推動多領(lǐng)域合作共贏；堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動；堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)，推動全面綠色轉(zhuǎn)型；堅(jiān)持民生為大，努力為人民群眾多辦實(shí)事；堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、海關(guān)總署12月8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值41.21萬億元人民幣，同比（下同）增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進(jìn)口16.75萬億元，增長0.2%。11月份，我國貨物貿(mào)易增速回升，進(jìn)出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進(jìn)口1.55萬億元，增長1.7%。
　　3、證監(jiān)會主席吳清發(fā)表署名文章，明確“十五五”時(shí)期提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性重點(diǎn)任務(wù)舉措，具體包括：積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資；推動培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司；營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境；著力提升資本市場監(jiān)管的科學(xué)性、有效性；穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放；共同營造規(guī)范、包容、有活力的資本市場生態(tài)
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周二國債現(xiàn)券收益率集體走強(qiáng)，到期收益率1-7Y下行約0.5-1.25bp，10Y、30Y到期收益率分別下行0.15、1.0bp左右至1.83%、2.25%。國債期貨集體走強(qiáng)，TS、T、TF、TL主力合約分別上漲0.02%、0.07%、0.12%、0.45%。DR007加權(quán)利率小幅回升至1.45%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，11月出口同比增速顯著修復(fù)，對美出口持續(xù)回落；11月制造業(yè)PMI小幅修復(fù)至49.2%；受非制造業(yè)PMI大幅下滑拖累，綜合PMI年內(nèi)首次回落至榮枯線下。消息面上，12月中央經(jīng)濟(jì)會議指出明年經(jīng)濟(jì)工作要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。海外方面，美國9月核心PCE指數(shù)同比上漲2.8%略低于市場預(yù)期；11月ADP就業(yè)崗位減少3.2萬，為兩年半來最大降幅，勞動力市場下行風(fēng)險(xiǎn)大幅抬升，12月美聯(lián)儲降息預(yù)期穩(wěn)固。整體來看，12月政治局會議定調(diào)積極，財(cái)政、貨幣政策將延續(xù)寬松基調(diào)，2026年寬貨幣政策或仍有空間。但受公募基金贖回新規(guī)、銀行年末兌現(xiàn)浮盈需求等因素?cái)_動，當(dāng)前債市情緒仍偏謹(jǐn)慎，曲線明顯走陡，利率短期內(nèi)或延續(xù)震蕩格局。
　　重點(diǎn)關(guān)注
　　12/109:30中國11月CPI、PPI同比
　　12/113:00美聯(lián)儲12月利率決議