>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、中央政治局召開會議，分析研究2026年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，明年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟治理效能。要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場；堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能；堅持改革攻堅，增強高質(zhì)量發(fā)展動力活力；堅持對外開放，推動多領(lǐng)域合作共贏；堅持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動；堅持“雙碳”引領(lǐng)，推動全面綠色轉(zhuǎn)型；堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。
2、乘聯(lián)分會表示，2025年1-10月中國汽車實現(xiàn)出口646萬輛，同比增速22%，10月中國汽車實現(xiàn)出口82.1萬輛，同比增長40%，環(huán)比增長9%，同比和環(huán)比走勢總體較強。2025年10月中國新能源汽車出口32.8萬輛，同比增長65%，表現(xiàn)很好；2025年1-10月新能源汽車出口量265萬輛，同比增長54%，增速顯然高于2024年1-10月的19%。
3、美聯(lián)儲定于12月9日和10日舉行議息會議，市場普遍認為，美聯(lián)儲很可能再次降息25個基點。市場將高度關(guān)注鮑威爾新聞發(fā)布會問答環(huán)節(jié)，以及本年度最后一份“點陣圖”。關(guān)于降息幅度及未來降息次數(shù)，美聯(lián)儲新任主席熱門候選人哈塞特認為，必須關(guān)注數(shù)據(jù)，同時審慎行動。
4、海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值41.21萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進口16.75萬億元，增長0.2%。11月份，我國貨物貿(mào)易增速回升，進出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進口1.55萬億元，增長1.7%。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強?；久嬖隙耍~精礦加工費指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對我國銅現(xiàn)貨的溢價以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負荷10%，令市場對銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇。供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢。需求方面，由于銅價受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強勢運行，短期高價銅對下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補貨為主。消費方面，年末車企銷量沖刺以及電力系統(tǒng)的趕工為滬銅的消費提供一定需求韌性，社會庫存仍小幅去化。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.23，環(huán)比+0.0791，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱走擴。觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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