>> 銀河期貨-白糖日報-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
大?。?/td>
| 1084KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉倩楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情研判
【重要資訊】
1．巴西對外貿(mào)易秘書處（Secex）公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西12月第一周出口糖81.75萬噸，日均出口量為16.35萬噸，較上年12月全月的日均出口量13.49萬噸增加21%。上年12月全月出口量為283.37萬噸。
2．12月8日，隨著農(nóng)墾糖業(yè)集團(tuán)所屬芒市康豐公司順利投蔗開榨，農(nóng)墾糖業(yè)集團(tuán)正式拉開2025/2026榨季生產(chǎn)序幕。隨著芒市康豐公司率先開榨，農(nóng)墾糖業(yè)集團(tuán)其余所屬制糖企業(yè)也將于本月陸續(xù)開榨投產(chǎn)。本榨季預(yù)計持續(xù)至2026年4月下旬，計劃進(jìn)廠原料蔗166萬噸，預(yù)計產(chǎn)糖量約22萬噸。
3．沐甜9日訊，主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)，總體成交一般。具體情況如下:廣西:南寧中間商站臺基準(zhǔn)價5430元/噸;倉庫報價5410元/噸，報價不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠內(nèi)車板報價5390-5420元/噸，報價不變，成交一般。柳州中間商站臺基準(zhǔn)價5500-5510元/噸:倉庫報價5480-5490元/噸，報價不變，成交一般。柳州集團(tuán)倉庫車板報價5470-5490元/噸，報價不變，成交一般。云南:昆明中間商報價5320-5370元/噸，大理報價5320元/噸，祥云報價5260-5320元/噸，報價不變，成交一般，昆明集團(tuán)報價5360元/噸，大理報價5320元/噸，報價不變，成交一般。新疆:中糧廠倉報價5150-5250元/噸，報價不變，成交一般。
內(nèi)蒙:凌云海25/26榨季白砂糖報價5850元/噸，綿白糖報價5950元/噸，報價不變，成交一般。
【邏輯分析】
國際方面，巴西甘蔗預(yù)計將逐漸進(jìn)入收榨階段，且生產(chǎn)乙醇更有優(yōu)勢，因此近期制糖比出現(xiàn)明顯下降，巴西中南部累計產(chǎn)糖量為3917.9萬噸，較去年同期增加80萬噸，增產(chǎn)預(yù)計正在兌現(xiàn)。目前巴西糖進(jìn)入收榨階段，巴西糖供應(yīng)壓力將逐漸緩解，近期國際糖價有筑底跡象，近期調(diào)整走勢。
國內(nèi)市場，短期國內(nèi)糖廠陸續(xù)開榨，新榨季產(chǎn)量增加，后期供應(yīng)銷售壓力將逐漸增加，但是考慮國內(nèi)收緊糖漿和預(yù)拌粉的進(jìn)口，而前期點(diǎn)價成本也相對較高，國內(nèi)糖生產(chǎn)成本也較高，對盤面價格有一定支撐。短期價格預(yù)計在低位震蕩走勢。
【交易策略】
1.單邊：巴西榨季臨近收尾供應(yīng)端壓力緩解，近期國際糖價有筑底跡象，短期預(yù)計調(diào)整走勢。國內(nèi)市場雖然有進(jìn)口糖量超預(yù)期且糖廠開榨，銷售壓力增加，但是考慮國內(nèi)白糖生產(chǎn)成本較高且目前盤面價格已經(jīng)比較低，預(yù)計繼續(xù)向下空間不大，建議逢低建倉多單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：在低位賣出看跌期權(quán)。(劉倩楠投資咨詢證號：Z0014425；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
