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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為6557元/噸（-86），PP主力合約收盤價(jià)為6192元/噸（-83），LL華北現(xiàn)貨為6600元/噸（-20），LL華東現(xiàn)貨為6750元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6310元/噸（+0），LL華北基差為43元/噸（+66），LL華東基差為193元/噸（+86），PP華東基差為118元/噸（+83）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為84.1%（-0.5%），PP開工率為77.6%（-0.5%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為239.2元/噸（+37.0），PP油制生產(chǎn)利潤為-440.8元/噸（+37.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-681.7元/噸（-113.2）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為1.2元/噸（-58.1），PP進(jìn)口利潤為-226.1元/噸（+46.9），PP出口利潤為-17.7美元/噸（+4.8）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為48.1%（-0.9%），PE下游包裝膜開工率為50.2%（-0.5%），PP下游塑編開工率為44.1%（+0.0%），PP下游BOPP膜開工率為62.6%（+0.0%）。
　　市場分析
　　PE方面，供應(yīng)端總體檢修量級(jí)不高，后期計(jì)劃檢修量相對(duì)有限，疊加前期檢修裝置重啟，PE開工繼續(xù)回升至高位，且巴斯夫50萬噸FDPE新裝置預(yù)期年底投產(chǎn)，供應(yīng)壓力持續(xù)，而下游需求逐步轉(zhuǎn)入淡季，市場去庫壓力持續(xù)偏大，PE社會(huì)庫存環(huán)比小幅走高，絕對(duì)庫存水平同期偏高，LLDPE社會(huì)庫存亦進(jìn)一步上升。需求端，PE下游總體開工延續(xù)走低，其中農(nóng)膜開工持續(xù)下滑，主要在于棚膜需求逐步回落，地膜淡季需求驅(qū)動(dòng)不足，后期農(nóng)膜需求預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱；包裝膜開工環(huán)比小幅下滑，支撐減弱，PE下游整體需求呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。成本端油價(jià)走弱且仍中長期受限于供需壓力，油制成本支撐相對(duì)有限，煤價(jià)大幅下跌亦拖累成本端支撐?？傮w來看需求淡季來臨疊加供應(yīng)端存量裝置持續(xù)放量，基本面延續(xù)供增需弱格局。
　　PP方面，供需弱現(xiàn)實(shí)短期持續(xù)，庫存延續(xù)累積，現(xiàn)貨端持續(xù)弱勢(shì)，PP基差偏弱震蕩。基本面看，供應(yīng)端，前期檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，計(jì)劃檢修量相對(duì)偏少，后期供應(yīng)量或小幅回升，PP供應(yīng)壓力仍存，且利潤壓力下邊際裝置停車情況仍不明顯。需求端，BOPP、無紡布等需求尚可，形成一定支撐，但現(xiàn)貨持續(xù)走弱使得下游補(bǔ)庫謹(jǐn)慎、剛需備貨為主，PP需求端跟進(jìn)仍顯不足，上游積極去庫為主，中間商庫存消耗有限。成本端國際油價(jià)走弱，且外盤丙烷價(jià)格近期偏強(qiáng)，關(guān)注成本端支撐變動(dòng)，但當(dāng)前供應(yīng)端暫未給出明顯檢修縮量，供需驅(qū)動(dòng)不足，繼續(xù)關(guān)注成本端特別是丙烷擾動(dòng)及供應(yīng)端檢修變動(dòng)。
　　策略
　　單邊：LLDPE謹(jǐn)慎偏空；PP觀望，短期偏弱震蕩為主
　　跨期：無
　　跨品種：L01-PP01價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價(jià)格波動(dòng)，丙烷價(jià)格波動(dòng)；上游裝置減產(chǎn)