>> 華泰期貨-燃料油日報：Dangote煉廠RFCC裝置已再度進(jìn)入檢修-251210
| 上傳日期： |
2025/12/10 |
大小： |
1675KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
上期所燃料油期貨主力合約夜盤收跌1.35%，報2410元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收跌0.56%，報2997元/噸。
原油端反彈后再度回調(diào)，反映油市供過于求的預(yù)期并未逆轉(zhuǎn)，中期成本端對燃料油單邊價格壓制將持續(xù)存在。就燃料油自身基本面而言，當(dāng)前整體市場矛盾有限。其中，高硫燃料油市場結(jié)構(gòu)處于調(diào)整階段，裂解價差已從高位大幅回落。目前來看，隨著中東供應(yīng)增量釋放，市場需要煉廠端需求增加來形成對沖，在比價下跌后經(jīng)濟(jì)性已開始顯現(xiàn)，將形成一定下方支撐。
低硫燃料油方面，市場整體供應(yīng)依然相對充裕，但局部存在減量。由于阿祖爾煉廠裝置檢修時間延長，科威特11月至今跟蹤到的船運發(fā)貨量依舊為零。此外，Dangote煉廠RFCC裝置已經(jīng)從12月8日開始進(jìn)入檢修（計劃內(nèi)檢修，預(yù)計持續(xù)到1月26日），檢修期間尼日利亞低硫燃料油出口可能會再度回升。高低硫價差短期走勢震蕩偏強，但預(yù)計上方空間有限。
策略
高硫方面：短期中性，中性偏空
低硫方面：短期中性，中性偏空
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀風(fēng)險、關(guān)稅風(fēng)險、制裁風(fēng)險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期
|
|
