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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為6561元/噸（+4），PP主力合約收盤價(jià)為6162元/噸（-30），LL華北現(xiàn)貨為6530元/噸（-70），LL華東現(xiàn)貨為6700元/噸（-50），PP華東現(xiàn)貨為6230元/噸（-80），LL華北基差為-31元/噸（-74），LL華東基差為139元/噸（-54），PP華東基差為68元/噸（-50）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為84.1%（-0.5%），PP開工率為77.6%（-0.5%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為285.2元/噸（+46.0），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-394.8元/噸（+46.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-667.6元/噸（+14.1）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為7.0元/噸（+5.8），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-220.5元/噸（+5.6），PP出口利潤(rùn)為-18.4美元/噸（-0.7）。下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為48.1%（-0.9%），PE下游包裝膜開工率為50.2%（-0.5%），PP下游塑編開工率為44.1%（+0.0%），PP下游BOPP膜開工率為62.6%（+0.0%）。
　　市場(chǎng)分析
　　PE方面，供應(yīng)端總體檢修量級(jí)不高，后期計(jì)劃?rùn)z修量相對(duì)有限，疊加前期檢修裝置重啟，PE開工繼續(xù)回升至高位，且巴斯夫50萬(wàn)噸FDPE新裝置預(yù)期年底投產(chǎn)，供應(yīng)壓力持續(xù)，而下游需求逐步轉(zhuǎn)入淡季，市場(chǎng)去庫(kù)壓力持續(xù)偏大，PE社會(huì)庫(kù)存環(huán)比小幅走高，絕對(duì)庫(kù)存水平同期偏高，LLDPE社會(huì)庫(kù)存亦進(jìn)一步上升。需求端，PE下游總體開工延續(xù)走低，其中農(nóng)膜開工持續(xù)下滑，主要在于棚膜需求逐步回落，地膜淡季需求驅(qū)動(dòng)不足，后期農(nóng)膜需求預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱；包裝膜開工環(huán)比小幅下滑，支撐減弱，PE下游整體需求呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。成本端油價(jià)走弱且仍中長(zhǎng)期受限于供需壓力，油制成本支撐相對(duì)有限，煤價(jià)下跌亦拖累成本端支撐。總體來(lái)看需求淡季來(lái)臨疊加供應(yīng)端存量裝置持續(xù)放量，基本面延續(xù)供增需弱格局。
　　PP方面，供需弱現(xiàn)實(shí)短期持續(xù)，庫(kù)存延續(xù)累積，現(xiàn)貨端持續(xù)弱勢(shì)，PP基差偏弱震蕩?；久婵?，供應(yīng)端，前期檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，計(jì)劃?rùn)z修量相對(duì)偏少，后期供應(yīng)量或小幅回升，PP供應(yīng)壓力仍存，且利潤(rùn)壓力下邊際裝置停車情況仍不明顯。需求端，BOPP、無(wú)紡布等需求尚可，形成一定支撐，但現(xiàn)貨持續(xù)走弱使得下游補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎、剛需備貨為主，PP需求端跟進(jìn)仍顯不足，上游積極去庫(kù)為主，中間商庫(kù)存消耗有限。成本端國(guó)際油價(jià)走弱，且外盤丙烷價(jià)格近期偏強(qiáng)，關(guān)注成本端支撐變動(dòng)，但當(dāng)前供應(yīng)端暫未給出明顯檢修縮量，供需驅(qū)動(dòng)不足，繼續(xù)關(guān)注成本端特別是丙烷擾動(dòng)及供應(yīng)端檢修變動(dòng)。
　　策略
　　單邊：LLDPE謹(jǐn)慎偏空；PP觀望，短期偏弱震蕩為主
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：L01-PP01價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價(jià)格波動(dòng)，丙烷價(jià)格波動(dòng)；上游裝置減產(chǎn)