>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨壓力持續(xù)釋放，豆粕延續(xù)震蕩-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2754元/噸，較前日變動(dòng)-9元/噸，幅度-0.33%；菜粕2605合約2329元/噸，較前日變動(dòng)+12元/噸，幅度+0.52%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3060元/噸，較前日變動(dòng)+10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+306，較前日變動(dòng)+19；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3030元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差M05+276，較前日變動(dòng)+39；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3030元/噸，較前日變動(dòng)跌+30元/噸，現(xiàn)貨基差M05+276，較前日變動(dòng)+39。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2540元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+211，較前日變動(dòng)+18。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的12月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為42.53億蒲式耳，11月預(yù)估為42.53億蒲式耳；大豆播種面積預(yù)估為8110萬(wàn)英畝；大豆收割面積預(yù)估為8030萬(wàn)英畝；大豆單產(chǎn)預(yù)估為53蒲式耳/英畝；大豆出口量預(yù)估為16.35億蒲式耳；大豆期末庫(kù)存預(yù)估為2.9億蒲式耳。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)表示，巴西12月大豆出口量預(yù)計(jì)為333萬(wàn)噸，之前一周預(yù)計(jì)為281萬(wàn)噸，豆粕出口量預(yù)計(jì)為183萬(wàn)噸，之前一周預(yù)計(jì)為133萬(wàn)噸。
市場(chǎng)分析
當(dāng)前供需格局并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，油廠開(kāi)工率維持高位，大豆及豆粕庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，政策端穩(wěn)定之后，暫無(wú)突發(fā)新聞刺激豆粕市場(chǎng)，因此整體豆粕價(jià)格同樣以震蕩運(yùn)行為主。當(dāng)前美豆進(jìn)口成本依舊偏高，未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注美豆的進(jìn)口情況以及新季南美產(chǎn)區(qū)的天氣情況。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
美豆進(jìn)口情況
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2601合約2241元/噸，較前日變動(dòng)+5元/噸，幅度+0.22%；玉米淀粉2511合約2532元/噸，較前日變動(dòng)+10元/噸，幅度+0.40%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C01+54，較前日變動(dòng)-15；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2650元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS01+118，較前日變動(dòng)-10。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的12月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2025/26年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為167.52億蒲式耳，11月預(yù)估為167.52億蒲式耳；玉米播種面積預(yù)估為9870萬(wàn)英畝；玉米收割面積預(yù)估為9000萬(wàn)英畝；玉米單產(chǎn)預(yù)估為186蒲式耳/英畝；玉米出口量預(yù)估為32億蒲式耳；玉米期末庫(kù)存預(yù)估為20.29億蒲式耳。
市場(chǎng)分析
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度整體偏快，但是近期基層農(nóng)戶惜售心態(tài)加強(qiáng)導(dǎo)致有效供應(yīng)略顯緊張，隨著價(jià)格到達(dá)相對(duì)高位，以及元旦春節(jié)假期臨近，農(nóng)戶售糧進(jìn)度有望逐步加快。需求端，深加工及飼料企業(yè)庫(kù)存處于低位，有補(bǔ)庫(kù)需求，飼料企業(yè)需求保持剛性，貿(mào)易商對(duì)優(yōu)質(zhì)糧源存糧心態(tài)較強(qiáng)。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
新季玉米收購(gòu)情況
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