>> 申港證券-電子行業(yè)研究周報：大模型迭代提升性能，AI定制芯片出貨預期提升-251208
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
大小： |
1070KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王偉 |
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每周一談：大模型迭代提升性能AI定制芯片出貨預期提升
DeepSeek V3.2強化Agent能力，大模型性能進一步提升。根據(jù)DeepSeek公眾號，公司近期同時發(fā)布DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale兩個正式版模型。在公開的推理類Benchmark測試中，DeepSeek-V3.2達到了GPT-5的水平，僅略低于Gemini-3.0-Pro。DeepSeek-V3.2模型目標為平衡推理能力與輸出長度，可同時支持思考模式與非思考模式的工具調用。模型提出了一種大規(guī)模Agent訓練數(shù)據(jù)合成方法，構造了大量“難解答，易驗證”的強化學習任務（1800+環(huán)境，85,000+復雜指令），V3.2并沒有針對這些測試集的工具進行特殊訓練，V3.2在真實應用場景中能夠展現(xiàn)出較強的泛化性。根據(jù)量子位，DeepSeek-V3.2最大的架構創(chuàng)新是引入了DSA高效稀疏注意力機制，DSA讓模型在長上下文任務中顯著加速推理，且無明顯性能損失。模型總訓練FLOPs較少，在世界知識廣度方面距離領先的閉源模型仍有距離，另外，該兩個模型需要生成更長的軌跡才能達到Gemini-3.0-Pro的輸出質量，顯示其Token效率仍有提升空間。目前國產(chǎn)大模型積極對標頂級模型，模型效率和性能差距有望逐步縮小，另外，近期阿里巴巴發(fā)布AI眼鏡、豆包發(fā)布AI手機助手，端側AI應用有望加速突破。建議關注端側AI相關的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，以及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的芯片、存儲、服務器、先進制程產(chǎn)能釋放等環(huán)節(jié)的景氣變化。算力芯片領域建議關注寒武紀-U、海光信息、芯原股份、華為昇騰產(chǎn)業(yè)鏈。
亞馬遜推出Trainium 3，AI定制芯片出貨預期提升。根據(jù)鈦媒體AGI，亞馬遜推出新一代自研AI芯片Trainium 3，同時推出集成144顆Trainium3的UltraServer服務器，新服務器的計算能力是上一代產(chǎn)品的4.4倍，內存帶寬是上一代產(chǎn)品的4倍，能夠將能效提升40%，同時大幅提高了產(chǎn)品部署能力上限，通過服務器之間的互聯(lián)互通，最多能部署多達百萬顆Trainium 3芯片，將此前的天花板提高了10倍。公司稱與同等GPU系統(tǒng)相比，Trainium在相關場景中可以將訓練和推理成本降低50%，在下一代芯片Trainium 4中使用英偉達NVLink Fusion技術。根據(jù)芯智訊援引DIGITIMES數(shù)據(jù)，2027年數(shù)據(jù)中心ASIC有望突破1000萬顆，達到接近同期的GPU的1177萬顆的銷量。
根據(jù)量子位援引消息稱，谷歌開始向Meta與大型金融機構等，推介在其自有數(shù)據(jù)中心部署TPU的方案。Meta正在與谷歌探討使用TPU訓練新AI模型，計劃在2027年斥資數(shù)十億美元在其數(shù)據(jù)中心使用TPU，并于明年從谷歌云租用谷歌芯片。谷歌云部門部分高管預測，這類業(yè)務可為谷歌帶來數(shù)十億美元的年收入。建議關注谷歌產(chǎn)業(yè)鏈光模塊、PCB等龍頭企業(yè)，以及有望受益定制AI芯片行業(yè)崛起的芯原股份、翱捷科技-U、燦芯股份等。
投資策略：建議關注消費電子尤其是AI端側產(chǎn)品年底備貨出貨情況，關注阿里巴巴夸克AI眼鏡的出貨量和供應鏈企業(yè)的受益機會。建議關注谷歌TPU部署及對數(shù)據(jù)中心算力芯片市場的拓展，關注其產(chǎn)業(yè)鏈中有望受益的光模塊、PCB等龍頭企業(yè)，以及有望受益定制AI芯片行業(yè)崛起的芯原股份、翱捷科技、燦芯股份等。
風險提示：貿(mào)易摩擦加劇，需求復蘇不及預期，產(chǎn)能擴張不及預期，競爭加劇
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