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目前紙漿的基本面不太樂觀。從上游來看，木片成本出現(xiàn)下滑，像CME木材期貨結(jié)算價格下跌，俄羅斯木制品商業(yè)信心指數(shù)下降，針葉木片進口量增加，木片木粒進口價值指數(shù)也下滑。下游方面，成紙庫存不斷積壓，3月國內(nèi)造紙業(yè)產(chǎn)成品存貨環(huán)比增加，達到764.5億元，同比上升4.5%，并且已經(jīng)連續(xù)12個月呈逐月增加態(tài)勢；同時，3月美國紙品批發(fā)商庫銷比環(huán)比上升至1.06%，同比增加5.8%，連續(xù)10個月呈逐月上升態(tài)勢，這些情況都對漿價產(chǎn)生了下行壓力。
　　不過，也可以從其他角度來分析漿價短期內(nèi)是否會觸底。
　　若不考慮基本面因素，只看價格周期規(guī)律，從1990年至今的7年周期里的第1年（1990年、1997年、2004年、2011年、2018年和2025年），漿價都會從同比上漲轉(zhuǎn)為同比下跌，且跌幅一般不會超過-23%?，F(xiàn)在漿價同比下跌-19%，從統(tǒng)計角度來看，已經(jīng)接近低估值水平，可能存在超跌的情況。
　　從國際油價角度分析，自2023年6月以來，原油價格與漿價的相關(guān)性高達84%。在4月貿(mào)易戰(zhàn)期間，原油價格反映了全球市場對不確定政策的評估，為漿價提供了重要的參考。5月初原油價格企穩(wěn)，這對漿價也是一種支撐。
　　周內(nèi)，SP合約庫存小計環(huán)比去庫-6.80萬噸，報收25.26萬噸。環(huán)比跌幅創(chuàng)下非注銷月（每年12月）的新高。如此大量的注銷且出庫，也是低估值特紙之一。
　　基本面偏弱，估值偏低。