>> 華泰期貨-宏觀日報：關(guān)注地產(chǎn)下游優(yōu)化政策推進(jìn)-251212
| 上傳日期： |
2025/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐聞宇 |
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中觀事件總覽
生產(chǎn)行業(yè)：1）中國汽車工業(yè)協(xié)會12月11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至11月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量均接近1500萬輛，同比增長均超過30%。在出口方面，新能源汽車出口231.5萬輛，同比增長1倍。2）中央經(jīng)濟工作會議指出，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能。制定一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展方案。建設(shè)北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心。強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，完善新興領(lǐng)域知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。制定服務(wù)業(yè)擴能提質(zhì)行動方案。實施新一輪重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。創(chuàng)新科技金融服務(wù)。
服務(wù)行業(yè)：1）中央經(jīng)濟工作會議確定明年經(jīng)濟工作要堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設(shè)。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，督促各地主動化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)。
數(shù)據(jù)來源：iFind，華泰期貨研究院
行業(yè)總覽
上游：1）有色：銅價格持續(xù)回升。2）農(nóng)業(yè)：雞蛋價格回升。3）能源：液化天然氣價格持續(xù)回落。
中游：1）化工：PX、PTA開工率低位持穩(wěn)，尿素、聚酯開工率持續(xù)回落。2）能源：電廠煤炭庫存低位，耗煤量持續(xù)上行。3）基建：道路瀝青開工低位。
下游：1）地產(chǎn)：一、二、三線城市商品房銷售持續(xù)回暖。2）服務(wù)：國內(nèi)、國際航班班次回落。
風(fēng)險
經(jīng)濟政策超預(yù)期，全球地緣政治沖突
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