>> 東證期貨-外匯期貨周度報告：美聯(lián)儲降息擴表，美元繼續(xù)走弱-251214
| 上傳日期： |
2025/12/14 |
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| 3234KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎,元濤 |
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★本周全球市場概述
市場風險偏好維持搖擺，股市漲跌互現(xiàn)，債券收益率多數(shù)上行，美債收益率升至4.18%。美元指數(shù)跌0.6%至98.4，非美貨幣多數(shù)升值，離岸人民幣漲0.23%，歐元漲0.83%，英鎊漲0.32%，日元跌0.31%，瑞郎漲1.12%，加元、新西蘭元、澳元、雷亞爾、比索等收漲，韓元收跌。金價漲2.4%至4299美元/盎司，VIX指數(shù)微升至15.7，現(xiàn)貨商品指數(shù)收漲，布油跌4.1%至61.9美元/桶。
★市場交易邏輯
美聯(lián)儲12月利率會議如期降息25bp落地，并宣布在12月進行400億美元的回購操作以維持準備金規(guī)模，會議整體基調沒有超預期的鷹派，兩張降息反對票，一張支持降息50bp的反對票，點陣圖顯示2026年和2027年各有一次降息，同時鷹派的鴿派對降息路徑的分歧空前加大，未來降息博弈增加，通脹的反彈壓力限制了降息空間，市場也在關注美聯(lián)儲下任主席人選。本次會議美聯(lián)儲開始重啟購買短債，還不算是真正的量化寬松，但流動性沖擊的風險明顯下降，市場步入存量博弈階段。下周日本央行利率會議預計加息，美聯(lián)儲官員也將陸續(xù)開始講話，市場波動預計增加，首先是兩位投票反對降息的官員講話，主要是擔憂通脹上行風險，市場風險偏好在周五明顯降溫，美股、大宗商品集體回調。經濟數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場走弱趨勢未改，首申人數(shù)在感恩節(jié)假期結束后回升至23.6萬人，高于市場預期。9月美國貿易逆差收窄至528億美元，但該項數(shù)據(jù)已經嚴重滯后，關注16日美國勞工部的11月非農就業(yè)報告。
★熱點跟蹤
美聯(lián)儲降息擴表。
★風險提示
美聯(lián)儲貨幣政策轉向或流動性緊張，當前交易邏輯轉變。
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