>> 國泰君安期貨-苯乙烯：短期震蕩-251215
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃天圓 |
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【趨勢強度】
苯乙烯趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【現(xiàn)貨消息】
短期純苯市場仍然以震蕩為主，弱現(xiàn)實，強預期，短期仍然在5300-5700區(qū)間內(nèi)震蕩。前期市場炒作的海外調(diào)油邏輯隨著汽油累庫、裂解價差走弱、芳烴價格回調(diào)已經(jīng)開始逐步回落。近端純苯現(xiàn)實12月脹庫壓力明顯，主流提貨方提貨持續(xù)性不足，庫區(qū)面臨倉儲費漲價的壓力。遠月由于國內(nèi)主營和民營煉廠檢修降負預期仍在，疊加韓國歧化和裂解利潤低位，市場對于26年1月之后的純苯供應收縮預期仍然偏強。進口預期市場分歧較大，1月之后的進口40-47萬噸之間存在較大的預期差。但是目前來看，1-2月韓國純苯壓力仍然偏大，阿爾法報價偏低。從需求端來看，12月純苯下游需求整體偏弱，1月之后或有轉好。己內(nèi)酰胺、苯胺、苯乙烯的利潤均已明顯修復，己二酸和苯酚利潤仍然維持低位。關注高利潤下游后續(xù)是否會有提前重啟。12月是純苯現(xiàn)實端壓力最大的時間，1月之后緩慢轉好。短期以底部震蕩為主。苯乙烯下游3S高開工、高庫存、中性利潤格局。階段性3S仍然沒有負反饋，但是如果價格持續(xù)新低，關注26年Q1是否會發(fā)生信用風險。苯乙烯工廠12月有部分計劃內(nèi)重啟，疊加11-12月的出口計劃，整體供應壓力不大，港口庫存平衡微去。整體來看，仍然維持區(qū)間震蕩格局。國泰君安期貨周報》）
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