久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌0.1%，滬深300下跌0.1%。個(gè)股漲幅前五名：*ST正邦（19.4%）、生物股份（17.2%）、平潭發(fā)展（13.8%）、羅牛山（13.7%）、神農(nóng)科技（12.3%），跌幅前五名：西王食品（-15.4%）、海利生物（-13.0%）、華英農(nóng)業(yè)（-12.4%）、好當(dāng)家（-11.9%）、福建金森（-10.7%）。
　　投資分析意見：行業(yè)虧損加劇，產(chǎn)能加速去化逐步開啟，重點(diǎn)推薦左側(cè)布局生豬養(yǎng)殖板塊。豬價(jià)底部震蕩，虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大（涌益監(jiān)測不同規(guī)模母豬存欄自繁自養(yǎng)虧損額均超過120元/頭）。不同第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測樣本點(diǎn)11月能繁母豬數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，11月產(chǎn)能普遍去化，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部10月數(shù)據(jù)，行業(yè)產(chǎn)能加速去化實(shí)質(zhì)性發(fā)生，推薦關(guān)注板塊左側(cè)投資機(jī)會(huì)。此外，寵物板塊經(jīng)歷前期較為充分調(diào)整后，建議關(guān)注年末估值切換的行情。建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份、德康農(nóng)牧、天康生物、諾普信、乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
　　生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)底部震蕩，虧損延續(xù)，產(chǎn)能去化有望逐步加速。據(jù)涌益咨詢，12月14日全國外三元生豬銷售均價(jià)為11.54元/kg，周環(huán)比+2.9%。虧損加劇，預(yù)計(jì)產(chǎn)能去化延續(xù)：據(jù)涌益測算不同規(guī)模自繁自養(yǎng)盈利水平，截至本周母豬50頭以下自繁自養(yǎng)頭均虧損約128.3元/頭，母豬5000-10000頭自繁自養(yǎng)頭均虧損約146.5元/頭，外購仔豬育肥頭均虧損超264元/頭。旺季不旺逐步兌現(xiàn)，或逐步擊潰行業(yè)信心催化產(chǎn)能加速去化。投資分析意見：進(jìn)入四季度以來，豬價(jià)整體繼續(xù)震蕩下跌，豬價(jià)旺季不旺或逐步擊潰行業(yè)信心，迎來第一輪的產(chǎn)能加速去化。與此同時(shí)，冬季進(jìn)入養(yǎng)殖疫病高發(fā)的階段，虧損期防疫投入的減少或加速產(chǎn)能出清。旺季不旺、虧損加劇、產(chǎn)能加速去化有望催化板塊左側(cè)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份、德康農(nóng)牧、天康生物等。
　　寵物食品：行業(yè)景氣延續(xù)，10-11月寵物食品行業(yè)線上GMV同比+17%。由于今年“雙十一”大促提前，11月單月數(shù)據(jù)參考意義有限，我們將10月-11月數(shù)據(jù)合并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。據(jù)久謙咨詢，2025年10-11月寵物食品天貓、京東、抖音平臺(tái)合計(jì)銷售額為70.2億，同比+17%；乖寶寵物：10-11月合計(jì)GMV同比+40%，其中麥富迪、弗列加特分別同比+25%、+74%；中寵股份：10-11月合計(jì)GMV同比+76%，其中頑皮、Zeal、領(lǐng)先分別同比+68%、+23%和+104%；佩蒂股份：10-11月合計(jì)GMV同比+21%，其中爵宴、好適嘉分別同比+25%、-38%。
　　肉雞養(yǎng)殖：白羽肉雞：本周各環(huán)節(jié)價(jià)格繼續(xù)小幅反彈。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周白羽肉雞商品代雞苗銷售均價(jià)3.33元/羽，周環(huán)比+1.22%，9月至今雞苗價(jià)格基本穩(wěn)定，行業(yè)仍有0.5元/羽左右的合理利潤；白羽肉毛雞銷售均價(jià)3.57元/kg，周環(huán)比+0.85%，雞肉分割品銷售均價(jià)為9158.6元/噸，周環(huán)比+0.63%。投資分析意見：白雞供應(yīng)持續(xù)充裕仍是2025-2026年的主題詞，底部重視龍頭企業(yè)發(fā)展與長期價(jià)值，關(guān)注需求側(cè)改善的情況，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展。
　　肉牛：本周肉牛、犢牛價(jià)格小幅走強(qiáng)，牛肉價(jià)格有所下跌。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周全國育肥公牛出欄價(jià)格為25.56元/kg，周環(huán)比+0.08%，犢牛均價(jià)為32.12元/kg，周環(huán)比+0.09%；全國批發(fā)市場牛肉均價(jià)為66.17元/kg，周環(huán)比-0.59%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬、肉雞價(jià)格持續(xù)低迷；寵物食品自主品牌銷售不及預(yù)期；養(yǎng)殖疫情爆發(fā)。