>> 五礦期貨-有色金屬日報-251216
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 1216KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
貴金屬走強帶動情緒面回暖，銅價沖高，昨日倫銅3M合約收漲1.16%至11686美元/噸，滬銅主力合約收至92480元/噸。LME銅庫存減少25至165875噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M升貼水下滑。國內(nèi)電解銅社會庫存小幅增加，保稅區(qū)庫存較上周四小幅減少，上期所日度倉單增加1.0至4.2萬噸，2512合約最后交易日交倉數(shù)量增多，上海地區(qū)現(xiàn)貨重新升水期貨60元/噸，市場成交維持偏淡。廣東地區(qū)庫存增加，現(xiàn)貨升水期貨上調(diào)至140元/噸，盤面下跌下游補貨量增加。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口虧損縮窄至1100元/噸左右。精廢價差4750元/噸，環(huán)比小幅縮窄。
【策略觀點】
美聯(lián)儲降息落地，重啟購買美債使得流動性預(yù)期邊際寬松，國內(nèi)中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)政策偏積極，總體情緒面不悲觀。產(chǎn)業(yè)上看銅礦供應(yīng)維持緊張格局，國內(nèi)精煉銅供應(yīng)預(yù)期增加但下游開工率偏穩(wěn)，精煉銅過剩壓力不大。短期銅價持續(xù)回落風(fēng)險較小，預(yù)計高位震蕩為主。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：91500-94000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：11550-11900美元/噸。
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