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主要觀點
　　華夏基金管理的消費電子ETF（159732.SZ）跟蹤國證消費電子主題指數(shù)（980030）。
　　最近3個月期間，即在2025年9月11日至2025年12月12日期間，消費電子ETF最佳趨同股為華勤技術(603296.SH)，趨同股的選擇綜合考慮了成分股與消費電子指數(shù)的走勢偏差和研究覆蓋度。
　　關于華勤技術在2024年9月股價企穩(wěn)位置的估值，我們認為，應基于2023年基本面數(shù)據(jù)（EPS），經計算該底部估值接近17倍PE?；?7倍PE，華勤技術在2024年9月反彈以來股價波動大部分處于T-1年基本面價值和T+2年預期基本面價值所框定的價值區(qū)間，T年基本面價值為T年預期EPS（已披露則為實際EPS）乘以17倍估值?；?025/12/12數(shù)據(jù)，華勤技術2025年至2027年預期每股基本面價值分別為67.97、84.68和102.63元，收盤價95.5元/股，仍低于2027年每股基本面價值。
　　根據(jù)華勤技術收盤價在2025年至2027年每股預期基本面價值區(qū)間的位置，2025年12月12日的收盤倉位為51.2%。
　　在2025年10月9日至12月12日期間，基于華勤技術動態(tài)倉位配置消費電子ETF的夏普比率和收益回撤比均好于買入持有，配置策略獲得了4.5%的期末收益，最大回撤4.5%，買入持有消費電子ETF獲得了-7.02%的期末收益，最大回撤18.03%。
　　風險提示
　　滯后或較大偏差的市場一致預期對分析結論產生重大影響；趨同股與板塊走勢產生較大偏離也會影響分析結論。