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原油
　　2025/12/17原油
　　【行情資訊】
　　INE主力原油期貨收跌6.60元/桶，跌幅1.51%，報(bào)430.50元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收跌33.00元/噸，跌幅1.36%，報(bào)2396.00元/噸；低硫燃料油收跌66.00元/噸，跌幅2.21%，報(bào)2921.00元/噸。
　　中國原油周度數(shù)據(jù)出爐，原油到港庫存累庫0.29百萬桶至206.16百萬桶，環(huán)比累庫0.14%；汽油商業(yè)庫存累庫2.37百萬桶至89.69百萬桶，環(huán)比累庫2.71%；柴油商業(yè)庫存累庫1.87百萬桶至92.45百萬桶，環(huán)比累庫2.07%；總成品油商業(yè)庫存累庫4.24百萬桶至182.14百萬桶，環(huán)比累庫2.38%。
　　【策略觀點(diǎn)】
　　我們認(rèn)為盡管地緣溢價(jià)已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級極低，與此同時我們觀測到OPEC供給仍未放量，因而油價(jià)短期仍然不宜過于看空?；诖宋覀兙S持對油價(jià)低多高拋的區(qū)間策略，但當(dāng)前油價(jià)仍需測試OPEC的出口挺價(jià)意愿，建議短期觀望為主，等待油價(jià)下跌時OPEC出口下滑做出驗(yàn)證。
　　甲醇
　　2025/12/17甲醇
　　【行情資訊】
　　區(qū)域現(xiàn)貨漲跌：江蘇31，魯南0，內(nèi)蒙5，河南5，河北0。
　　主力期貨漲跌：主力合約55元/噸，報(bào)2129元/噸，基差+31。MTO利潤-163元，報(bào)-131元。
　　【策略觀點(diǎn)】
　　利多兌現(xiàn)后盤面再度陷入短期盤整，港口倒流疊加轉(zhuǎn)口船發(fā)貨帶來港口庫存進(jìn)一步去化。后續(xù)來看，進(jìn)口到港仍將處于高位，而港口烯烴裝置存檢修預(yù)期，后續(xù)港口壓力仍在，目前港口絕對庫存水平依舊較高。供應(yīng)端企業(yè)利潤回落到中性位置，開工維持同期高位，整體供應(yīng)高位。隨著利多的兌現(xiàn)，盤面仍將回歸現(xiàn)實(shí)邏輯，甲醇基本面仍有一定壓力，預(yù)計(jì)低位整理為主，策略方面單邊建議觀望。