>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
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| 1481KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬(wàn)林新 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤價(jià)為3081元/噸,較上一交易日漲7元/噸（0.227%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單57057噸,環(huán)比增加15157噸。主力合約持倉(cāng)量為161.5142萬(wàn)手，環(huán)比減少12524手。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面,螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3150元/噸,環(huán)比減少0/噸;上海匯總價(jià)格為3280元/噸,環(huán)比增加10元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價(jià)為3246元/噸,較上一交易日漲13元/噸（0.402%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單103404噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉(cāng)量為120.6761萬(wàn)手，環(huán)比減少17793手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂(lè)從匯總價(jià)格為3260元/噸,環(huán)比減少0元/噸;上海匯總價(jià)格為3270元/噸,環(huán)比增加30元/噸。
【策略觀點(diǎn)】
昨日商品市場(chǎng)整體情緒偏弱，成材價(jià)格底部震蕩。從基本面看，螺紋鋼本周產(chǎn)量明顯下降，庫(kù)存延續(xù)去化，供需結(jié)構(gòu)相對(duì)平衡，整體表現(xiàn)中性偏穩(wěn)；熱軋卷板產(chǎn)量繼續(xù)下滑，表觀需求小幅回落，庫(kù)存去化難度加大，本周廠庫(kù)已出現(xiàn)階段性累積。出口方面，12月12日，商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布第79號(hào)公告，明確自2026年1月1日起，對(duì)部分鋼鐵產(chǎn)品實(shí)施出口許可證管理。出口企業(yè)需憑貨物出口合同及生產(chǎn)商出具的產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)合格證明申領(lǐng)許可證，涉及268個(gè)海關(guān)商品編碼，基本覆蓋主要鋼材出口品種。政策核心在于規(guī)范出口秩序，而非單純壓縮出口規(guī)模。預(yù)計(jì)該政策更多影響出口節(jié)奏，對(duì)鋼材需求的實(shí)質(zhì)性沖擊相對(duì)有限，影響量總體可控，但短期內(nèi)或?qū)κ袌?chǎng)情緒及鋼價(jià)形成一定壓制。總體來(lái)看，當(dāng)前終端需求仍處偏弱狀態(tài)，熱卷庫(kù)存壓力相對(duì)突出，鋼價(jià)預(yù)計(jì)維持底部區(qū)間震蕩運(yùn)行。受出口許可證管理影響，成材價(jià)格短期承壓，后續(xù)有望逐步消化政策影響。宏觀層面仍處政策空窗期，臨近年底，需重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)價(jià)格變化，以及“雙碳”政策是否再次強(qiáng)化并對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生邊際影響。
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