>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市連續(xù)回調(diào)，港股原材料、綜合企業(yè)與可選消費(fèi)領(lǐng)跌，醫(yī)療保健、必選消費(fèi)與電訊跑贏，南向資金凈買入0.82億港幣，小米、小鵬汽車與騰訊凈買入居前，阿里、中移動與中芯國際凈賣出最多。小鵬汽車在廣州市獲得L3級自動駕駛道路測試牌照。A股通信、有色金屬與綜合跌幅最大，商貿(mào)零售、美容護(hù)理與社會服務(wù)大幅跑贏。人民幣兌美元升至7.03左右。
中財辦表示明年首要任務(wù)是擴(kuò)大內(nèi)需，將繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策，房地產(chǎn)供給端將嚴(yán)控增量、盤活存量，鼓勵收購存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化庫存，預(yù)計明年投資和消費(fèi)增速有望恢復(fù)。
歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI加速萎縮，德國創(chuàng)10個月最差表現(xiàn)，法國意外重回擴(kuò)張區(qū)間。歐盟可能放棄2035年燃油車“全面禁令”，減排目標(biāo)降至90%并放行插混車銷售，顯示在全面電動化路線上出現(xiàn)退步。白宮威脅動用一切工具報復(fù)歐盟對美國科技巨頭的數(shù)字稅，報復(fù)對象可能包括SAP、西門子等歐企。
美股微跌，能源、醫(yī)療保健與工業(yè)跌幅居前，信息技術(shù)、可選消費(fèi)與通訊服務(wù)相對跑贏。特斯拉收漲創(chuàng)歷史新高，投資者對自動駕駛商業(yè)化前景預(yù)期更加樂觀。Alphabet旗下自動駕駛公司W(wǎng)aymo正在洽談新一輪融資，根據(jù)Evercore ISI，估值可能達(dá)到1000億美元，相比去年10月450億美元估值大幅提升。特斯拉盤后下跌，因加州機(jī)動車管理局（DMV）稱特斯拉在加州銷售將被暫停，直至自動駕駛營銷案件作出裁決。油價下跌拖累能源板塊。因業(yè)績指引悲觀，輝瑞下跌并拖累醫(yī)療保健板塊。
美債收益率小幅回落，美元指數(shù)收盤基本持平。金價沖高回落，加密貨幣小幅上漲。美國11月新增非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，但失業(yè)率意外升至四年新高，由于聯(lián)邦政府之前關(guān)門影響統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量，該數(shù)據(jù)不會對美聯(lián)儲政策利率路徑產(chǎn)生重大影響。市場并未加大對美聯(lián)儲降息的押注。
美國10月零售基本持平，汽車銷量下滑和汽油價格走低拖累零售增長，上半年關(guān)稅下漲價預(yù)期和9月末電動車補(bǔ)貼到期帶來需求透支效應(yīng)。剔除汽車、汽油等項目后的核心零售增速好于預(yù)期，顯示假期購物季消費(fèi)支出仍有韌性。美國11月Markit綜合PMI創(chuàng)六個月最低，價格指數(shù)大漲，就業(yè)指數(shù)疲軟。
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