>> 國金證券-債市基本面高頻數(shù)據跟蹤2025年12月第2周：鋼材庫存壓力緩解-251217
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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| 2024KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,趙心茹 |
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經濟增長：鋼材庫存壓力緩解
生產：電廠日耗繼續(xù)回升
(1)電廠日耗繼續(xù)回升。12月16日，6大發(fā)電集團的平均日耗為79.9萬噸，較12月9日的79.7萬噸上升0.2%。12月12日，南方八省電廠日耗為201.8萬噸，較12月8日的197.2萬噸上升2.3%。
(2)高爐開工率全面回落。12月12日，全國高爐開工率78.6%，較12月5日下降1.5個百分點；產能利用率85.9%，較12月5日下降1.2個百分點。12月12日，唐山鋼廠高爐開工率91.8%，較12月2日下降1.7個百分點。
(3)輪胎開工率持續(xù)三周回升。12月11日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率64.1%，較12月4日上升0.6個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率71.6%，較12月4日上升0.6個百分點。
(4)江浙地區(qū)織機開工率持續(xù)回落。12月11日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率89.1%，較12月4日下降1.3個百分點；12月11日，下游織機開工率63.7%，較12月4日下降1.8個百分點。
需求：鋼材庫存壓力緩解
(1) 30城新房銷量環(huán)比改善。12月1-16日，30大中城市商品房日均銷售面積為28.1萬平方米，較11月同期（20.9萬平）上升34.3%，較去年12月同期（41.0萬平）下降31.4%，較2023年12月同期（34.6萬平）下降18.8%。
(2)車市零售增長偏弱。12月零售同比下降24%；12月批發(fā)同比下降31%。
(3)鋼價漲跌不一。12月16日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較12月9日分別上漲1.5%、上漲0.3%、上漲1.5%和下跌0.2%。
(4)水泥價格區(qū)域分化。12月16日，全國水泥價格指數(shù)較12月9日上漲0.2%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別上漲0.8%和上漲0.1%。
(5)玻璃價格低位反彈。12月16日，玻璃活躍期貨合約價報1032元/噸，較12月9日上漲4.8%。
(6)集運運價指數(shù)推漲。12月12日，CCFI指數(shù)較12月5日上漲0.3%；同期SCFI指數(shù)上漲7.8%。
通貨膨脹：農產品價格指數(shù)升至近年同期最高
CPI：農產品價格指數(shù)升至近年同期最高
(1)豬價恐難現(xiàn)冬至旺季。12月16日，豬肉平均批發(fā)價為17.4元/公斤，較12月9日下跌1.0%。
(2)農產品價格指數(shù)升至近年同期最高。12月9日，農產品批發(fā)價格指數(shù)較12月2日上漲1.1%。分品種看，水果(上漲2.6%）>雞蛋（上漲0.8%）>蔬菜（上漲0.3%）>羊肉（上漲0.2%）>牛肉（下跌0.8%）>豬肉（下跌1.0%）>雞肉（下跌1.3%）。
PPI：油價降至近4年最低位
(1)油價降至近4年最低位。12月16日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報60.7和55.3美元/桶，較12月9日分別下跌3.5%和下跌5.1%。
(2)銅鋁上漲。12月16日，LME3月銅價和鋁價較12月9日分別上漲0.8%和上漲0.5%。
(3)國內商品指數(shù)環(huán)比跌幅擴大。12月16日，南華工業(yè)品指數(shù)較12月9日下跌1.0%；12月16日，CRB指數(shù)較12月9日下跌0.3%。
風險提示
統(tǒng)計口徑誤差。數(shù)據統(tǒng)計大多為抽樣，恐與現(xiàn)實情況有些許出入。
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