>> 瑞達期貨-滬銅產業(yè)日報-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)證券時報，“十五五”開局之年，適度寬松的貨幣政策要努力推動實現(xiàn)經濟增長、物價回升，這首先要求明年金融總量保持合理增長，充分滿足實體經濟融資需求。市場機構普遍預計明年降準、降息分別有0.5個、0.1個百分點左右的空間。根據(jù)中央經濟工作會議要求，明年結構性工具將聚焦擴大內需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域，繼續(xù)支持金融“五篇大文章”。
2、美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點的降息空間。但基于當前的經濟前景，美聯(lián)儲無需采取激烈的行動。
3、據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會分析，11月，在商用車主要品種中，與上月相比，客車和貨車產銷均呈不同程度增長；與去年同期相比，客車和貨車產銷均呈兩位數(shù)增長。11月，商用車產銷分別完成38.8萬輛和39.2萬輛，環(huán)比分別增長6.6%和8.6%，同比分別增長18.6%和24.4%。1-11月，商用車產銷分別完成384.3萬輛和387萬輛，同比分別增長11.6%和10.4%。
觀點總結
滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強?；久嬖隙耍~精礦現(xiàn)貨加工費指數(shù)保持負值低位運行，礦緊預期將在較長的時期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐。供給方面，冶煉副產品硫酸價格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補冶煉廠部分利潤損失。此外，由于前期檢修影響逐步復產，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度。需求方面，受宏觀預期的提振，短期內銅價走勢強勁，然而較高的銅價對下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹慎，社會庫存小幅積累。期權方面，平值期權持倉購沽比為1.28，環(huán)比+0.0181，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
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