>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日報-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口增加6.4萬人，高于市場預(yù)期的5萬人；但失業(yè)率卻意外升至4.6%，創(chuàng)下2021年9月以來的新高。另外，10月非農(nóng)就業(yè)大幅減少10.5萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的下降2.5萬人；8月和9月也合計下修3.3萬人。11月平均時薪同比增長3.5%，為2021年5月以來最低增速。2）美國10月零售銷售環(huán)比持平，略低于預(yù)期的0.1%增長，主要是受汽車銷售下降1.6%拖累。核心零售銷售環(huán)比增長0.5%，略超出預(yù)期的增長0.4%。3）美國12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值下滑至51.8，創(chuàng)5個月新低。服務(wù)業(yè)PMI初值則從54.1下滑至52.9，綜合PMI初值下滑至53，均錄得6個月新低。4)美國財政部長貝森特表示，對美國經(jīng)濟前景表達(dá)樂觀預(yù)期，預(yù)計2025年全年GDP增速將達(dá)到3.5%。貝森特指出，特朗普將于明年1月初公布美聯(lián)儲主席人選。
觀點總結(jié)
受持續(xù)庫存緊張因素影響，白銀擠倉行情持續(xù)上演，今日盤中銀價維持強勁漲勢，金價小幅收漲，金銀比繼續(xù)向下收斂。前期公布的非農(nóng)就業(yè)報告整體偏弱，失業(yè)率大幅上行，美聯(lián)儲明年3月降息概率抬升。美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點的降息空間。但基于當(dāng)前的經(jīng)濟前景，美聯(lián)儲無需采取激烈的行動。此前美聯(lián)儲威廉姆斯表示，預(yù)計美國失業(yè)率將在2025年底降至4.5%，勞動力市場風(fēng)險已上升，而通脹風(fēng)險已緩解。盡管美聯(lián)儲已連續(xù)三次會議決定降息，但其內(nèi)部對于應(yīng)更擔(dān)憂通脹還是就業(yè)市場，仍存在較大分歧。短期來看，即將公布的CPI和PCE通脹數(shù)據(jù)將提供重要指引，強于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)或重新點燃市場對于通脹反彈的擔(dān)憂，但從通脹趨勢來看，除去受關(guān)稅影響以外的CPI分項基本已經(jīng)回落至美聯(lián)儲目標(biāo)水平，當(dāng)前市場預(yù)期CPI環(huán)比持平于前期，核心CPI預(yù)計小幅抬升。白銀近期的脈沖式上行或加劇短線回調(diào)風(fēng)險，金銀比短期有望在重要支撐位企穩(wěn)反彈。
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