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2026年鉑鈀交易邏輯中的要素比以往更多，如何判斷各要素定價(jià)占比和轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)成為核心難點(diǎn)。但可以預(yù)見(jiàn)的是鉑鈀現(xiàn)貨的根本性矛盾及宏觀寬松的樂(lè)觀大環(huán)境在明年上半年仍然存在并成為雙輪驅(qū)動(dòng)支撐鉑鈀上漲。而在供需基本面上，鉑金緊平衡，鈀金供應(yīng)輕微過(guò)剩。
　　預(yù)計(jì)2026年上半年鉑鈀上漲，且鉑由于基本面更優(yōu)及金融屬性更強(qiáng)漲幅高過(guò)鈀；下半年如若現(xiàn)貨矛盾緩解，鉑鈀價(jià)格有可能回落，若美國(guó)關(guān)稅真的落地，鉑鈀的全球供應(yīng)鏈格局將被重塑。預(yù)計(jì)明年美元鉑金價(jià)格區(qū)間在1500-2800美元/盎司，人民幣鉑金價(jià)格區(qū)間在380-730元/克。預(yù)計(jì)美元鈀金價(jià)格區(qū)間在1200-2250美元/盎司，人民幣鈀金價(jià)格區(qū)間在300-590元/克。
　　策略方面，2026年建議重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性失衡帶來(lái)的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)。比價(jià)策略則考慮多鉑空鈀。中長(zhǎng)線(xiàn)單邊策略建議逢低做多鉑金，短線(xiàn)日內(nèi)或周內(nèi)波段則考慮配置鈀金，即鈀金深度回調(diào)時(shí)擇機(jī)入場(chǎng)做多。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需要關(guān)注鉑鈀價(jià)格高企之后是否會(huì)有大量的隱形庫(kù)存釋放從而拖累鉑鈀價(jià)格進(jìn)一步上行；當(dāng)宏觀寬松的情緒已被市場(chǎng)充分定價(jià)，鉑鈀的投資情緒不再樂(lè)觀，投資渠道現(xiàn)貨回流市場(chǎng)疊加需求減量，鉑鈀勢(shì)頭不再；回歸基本面定價(jià)邏輯后，鉑鈀比價(jià)進(jìn)一步拉開(kāi)從而推進(jìn)需求端的新一輪鉑鈀替代進(jìn)程重塑鉑鈀價(jià)格格局。