>> 湘財(cái)證券-國防軍工行業(yè)周報：特朗普簽署行政命令，重申2028年登月目標(biāo)-251220
| 上傳日期： |
2025/12/20 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
湘財(cái)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
汪煒 |
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核心要點(diǎn)：
特朗普簽署行政命令，重申2028年登月目標(biāo)
2025年12月19日，據(jù)新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，2025年12月18日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)“美國優(yōu)先”的太空政策行政命令，旨在確立美國在太空探索、安全及商業(yè)領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。該命令為美國未來一段時期的太空活動制定了具體愿景與行動框架，并要求聯(lián)邦各部門協(xié)同推進(jìn)相關(guān)目標(biāo)的實(shí)施。
美國新太空戰(zhàn)略：2028年重返月球、部署核能、商業(yè)主導(dǎo)近地軌道。該行政命令設(shè)定了明確的太空探索時間表與戰(zhàn)略目標(biāo)，主要包括要求美國在2028年前重返月球，并在2030年前于月球建立永久前哨站的初始設(shè)施，同時明確指示在月球及軌道上部署核反應(yīng)堆以支持長期活動。此外，命令提出通過升級發(fā)射基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)展商業(yè)合作途徑，力爭在2030年前取代現(xiàn)行的國際空間站，從而將近地軌道活動逐步轉(zhuǎn)向以商業(yè)主導(dǎo)的模式。
國家主導(dǎo)下的太空戰(zhàn)略執(zhí)行框架。為保障上述目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，該命令在政策執(zhí)行層面作出多項(xiàng)部署，包括指示總統(tǒng)科學(xué)技術(shù)顧問負(fù)責(zé)統(tǒng)籌國家太空政策的協(xié)調(diào)工作，要求聯(lián)邦各部門簡化采購流程、落實(shí)相關(guān)太空安全戰(zhàn)略，并確保配備足夠且專業(yè)的人力資源。整體政策體現(xiàn)出強(qiáng)化國家主導(dǎo)、推動公私合作、加速技術(shù)部署與注重太空安全的突出特點(diǎn)。
該政策將顯著提振美國太空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是商業(yè)航天、月球探測、核能系統(tǒng)、空間基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)安全技術(shù)領(lǐng)域。建議關(guān)注在月球著陸器、空間核動力、重型發(fā)射、在軌服務(wù)與空間站商業(yè)化等方面具備技術(shù)儲備或合作潛力的企業(yè)，同時注意政策推進(jìn)中可能出現(xiàn)的研發(fā)周期、國際合作與監(jiān)管風(fēng)險。長期來看，美國國家力量的深度介入有望加速太空資源的開發(fā)利用，帶動相關(guān)科技行業(yè)形成新一輪增長點(diǎn)。
投資建議
SpaceX憑借可復(fù)用火箭成熟應(yīng)用、低軌星座快速部署和已驗(yàn)證的盈利能力，進(jìn)一步鞏固了其全球商業(yè)航天領(lǐng)先地位。這一壓力正推動國內(nèi)加快技術(shù)突破與資源布局，使中美在商業(yè)航天領(lǐng)域的技術(shù)迭代與資源爭奪長期態(tài)勢更加明確。從國內(nèi)發(fā)展動態(tài)看，技術(shù)突破與系統(tǒng)建設(shè)正同步提速：一方面，以長征十二號甲為代表的官方可回收火箭型號，以及多家民營航天企業(yè)研制的新一代中型可復(fù)用火箭，均已進(jìn)入首飛前的關(guān)鍵階段；另一方面，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)（星網(wǎng)）、垣信通信等主導(dǎo)的規(guī)?；亲褑用芗M網(wǎng)發(fā)射，加速低軌空間資源布局。在“十五五”國家航天強(qiáng)國戰(zhàn)略目標(biāo)的牽引下，國內(nèi)政策、資本與技術(shù)正形成合力，推動商業(yè)航天從技術(shù)驗(yàn)證階段邁向規(guī)?；?、商業(yè)化運(yùn)營階段。建議關(guān)注：航天電子。綜上，我們維持國防軍工行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)需求不及預(yù)期。政策不及預(yù)期風(fēng)險。軍品訂單增長不及預(yù)期。
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