>> 寶城期貨-煤焦早報-251222
| 上傳日期： |
2025/12/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：震蕩思路
核心邏輯：截至12月19日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量75.8萬噸，環(huán)比增0.8萬噸，同比降4.1萬噸；下游焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.49萬噸，周環(huán)比降1.1萬噸，減量主要集中在獨(dú)立焦化廠。因原材料焦煤價格上漲，獨(dú)立焦化廠噸焦盈利走低，生產(chǎn)積極性下滑。整體來看，焦煤供應(yīng)端壓力階段性釋放，隨著下游冬儲補(bǔ)庫預(yù)期和反內(nèi)卷預(yù)期擾動再現(xiàn)，市場情緒由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦煤主力合約低位反彈，近期可關(guān)注下游補(bǔ)庫節(jié)奏。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：震蕩思路
核心邏輯：截至12月19日當(dāng)周，全樣本獨(dú)立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.49萬噸，周環(huán)比降1.1萬噸；全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量226.55萬噸，周環(huán)比下降2.65萬噸，鋼廠盈利率周環(huán)比持平，維持35.93%的水平，大部分鋼廠仍處虧損狀態(tài)，焦炭短期需求壓力仍存。整體來看，焦炭供需格局未明顯改善，但下游冬儲補(bǔ)庫預(yù)期和反內(nèi)卷預(yù)期驅(qū)動焦炭期貨止跌反彈，關(guān)注后續(xù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏。
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