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本周行業(yè)觀點(diǎn)1：海外煉廠對(duì)PX的生產(chǎn)傾向性下降，PX存漲價(jià)預(yù)期
　　美國(guó)圣誕節(jié)假期到來(lái)，出行需求增加帶動(dòng)汽油需求增加。但加州自淘汰內(nèi)燃機(jī)汽車銷售的法令頒布以來(lái)，煉油產(chǎn)能持續(xù)退出。因而美國(guó)煉油能力下降，對(duì)進(jìn)口汽油和機(jī)動(dòng)汽油混合原料的需求將持續(xù)增加。一方面美國(guó)甲苯/二甲苯調(diào)油需求較高，且日韓出口美國(guó)具有套利空間；另一方面美國(guó)進(jìn)口汽油需求較高，且價(jià)格較高，海外煉廠對(duì)甲苯/二甲苯調(diào)油及汽油需求較高，對(duì)PX的生產(chǎn)傾向性在下降。2025年以來(lái)PX價(jià)差逐步修復(fù)，遠(yuǎn)期行業(yè)供需格局持續(xù)向好，盈利能力有望進(jìn)一步提升。我們看好從PX-PTA-滌綸長(zhǎng)絲/滌綸短纖/滌綸工業(yè)絲/聚酯瓶片/BOPET等全產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行，未來(lái)PX價(jià)格上漲有望推動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格上漲。
　　本周行業(yè)觀點(diǎn)2：“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推出，部分反內(nèi)卷產(chǎn)品價(jià)格上漲
　　政策層面對(duì)于化工行業(yè)的新增供給有較強(qiáng)約束，如年綜合能源消費(fèi)量50萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的項(xiàng)目由發(fā)改委統(tǒng)一審批、提高煤炭清潔高效利用。對(duì)于存量產(chǎn)能，通過(guò)依法依規(guī)淘汰落后產(chǎn)能、落后工藝，以及通過(guò)碳交易市場(chǎng)的建立，逐步將高能耗的產(chǎn)能淘汰，化工行業(yè)供需格局有望持續(xù)向好改善，推動(dòng)化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。自反內(nèi)卷政策執(zhí)行以來(lái)，有機(jī)硅、己內(nèi)酰胺、純堿等反內(nèi)卷產(chǎn)品價(jià)格上漲。
　　本周行業(yè)新聞：本周抗老化助劑、阿維菌素和甲維鹽原藥價(jià)格上漲
　　【抗老化助劑】12月15日，利安隆發(fā)布抗氧化劑產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整函擬上調(diào)價(jià)格10%左右【農(nóng)藥】12月15日，利民股份決定即日起上調(diào)阿維菌素和甲維鹽原藥及相關(guān)制劑的產(chǎn)品售價(jià)，上調(diào)幅度5-10%。
　　推薦及受益標(biāo)的
　　推薦標(biāo)的：【化工龍頭白馬】萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、賽輪輪胎、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成、龍佰集團(tuán)、鹽湖股份等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技等；【鉻鹽】振華股份；【化纖行業(yè)】新鳳鳴、桐昆股份、華峰化學(xué)等；【農(nóng)化&磷化工】興發(fā)集團(tuán)、利民股份、云圖控股、亞鉀國(guó)際、和邦生物等；【硅】合盛硅業(yè)、硅寶科技；【純堿&氯堿】博源化工、三友化工等；【其他】黑貓股份、蘇博特、江蘇索普、大洋生物等?！拘虏牧稀縊LED：瑞聯(lián)新材、萊特光電、奧來(lái)德、萬(wàn)潤(rùn)股份、濮陽(yáng)惠成；膠膜：潔美科技、東材科技、長(zhǎng)陽(yáng)科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益標(biāo)的：【化工龍頭白馬】衛(wèi)星化學(xué)等；【化纖行業(yè)】聚合順、恒逸石化、華鼎股份等；【氟化工】東岳集團(tuán)等；【農(nóng)化&磷化工】云天化、川恒股份、蘇利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯堿行業(yè)】中泰化學(xué)、新疆天業(yè)等；【新材料】國(guó)瓷材料、圣泉集團(tuán)、藍(lán)曉科技等?！酒渌孔吭叫履?、萬(wàn)凱新材、華誼集團(tuán)、中觸媒、光華科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；其他風(fēng)險(xiǎn)詳見(jiàn)倒數(shù)第二頁(yè)標(biāo)注1。