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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：焦煤（JM）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩思路
　　核心邏輯：焦煤供應(yīng)端利空經(jīng)過(guò)近一個(gè)半月的發(fā)酵，壓力已階段性釋放，隨著近月JM2601合約跌至倉(cāng)單成本附近水平，前期空單止盈離場(chǎng)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)多空博弈漸增，驅(qū)動(dòng)主力合約價(jià)格低位反彈，但價(jià)格能否走強(qiáng)仍取決于下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，以及煤炭行業(yè)是否出臺(tái)“反內(nèi)卷”新增措施。
　　品種：焦炭（J）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩思路
　　核心邏輯：截至12月19日當(dāng)周，全樣本獨(dú)立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)109.49萬(wàn)噸，周環(huán)比降1.1萬(wàn)噸；全國(guó)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量226.55萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.65萬(wàn)噸，鋼廠盈利率周環(huán)比持平，維持35.93%的水平，大部分鋼廠仍處虧損狀態(tài)，焦炭短期需求壓力仍存。整體來(lái)看，焦炭供需格局未明顯改善，但下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期和反內(nèi)卷預(yù)期驅(qū)動(dòng)焦炭期貨止跌反彈，關(guān)注后續(xù)鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。