>> 瑞達(dá)期貨-鋁類(lèi)產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251223
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：支持降息50個(gè)基點(diǎn)的必要性有所減弱。若在明年1月31日前無(wú)人接替理事一職，可能會(huì)繼續(xù)留任。
2、中國(guó)12月LPR出爐，1年期為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均連續(xù)7個(gè)月保持不變。政策利率保持穩(wěn)定、銀行業(yè)凈息差承壓這兩個(gè)直接原因?qū)е?2月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變。
3、據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署多項(xiàng)重點(diǎn)領(lǐng)域改革任務(wù)，涉及制定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)條例，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、制定和實(shí)施進(jìn)一步深化國(guó)資國(guó)企改革方案、健全地方稅體系、深入推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)等。專(zhuān)家表示，明年重點(diǎn)改革任務(wù)靶向精準(zhǔn)，既重制度建設(shè)的“立”，又重破除障礙的“破”，隨著相關(guān)舉措落地見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力活力有望持續(xù)增強(qiáng)。
4、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院“十五五”規(guī)劃《綱要草案》編制工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，深入研究《綱要草案》編制工作。李強(qiáng)指出，要謀劃一批能夠帶動(dòng)全局的重大工程、重大項(xiàng)目、重大載體，既為未來(lái)發(fā)展積聚新動(dòng)能、培育競(jìng)爭(zhēng)力，又為當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供支撐。
氧化鋁觀(guān)點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，進(jìn)口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運(yùn)逐步回穩(wěn)，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存回升，鋁土礦價(jià)格持穩(wěn)，原料供給較充足。供給方面，由于氧化鋁價(jià)已跌破理論成本線(xiàn)，利潤(rùn)侵蝕的影響下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能及開(kāi)工或有小幅回落，未來(lái)利潤(rùn)倒掛情況若持續(xù)，大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生可能性增大。需求方面，電解鋁廠(chǎng)在產(chǎn)產(chǎn)能基本持穩(wěn)，已臨近行業(yè)上限，對(duì)氧化鋁需求亦保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。由于行業(yè)供給仍偏多，庫(kù)存高企，后續(xù)需逐步跟蹤觀(guān)測(cè)冶煉廠(chǎng)實(shí)際控產(chǎn)能情況。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。觀(guān)點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀(guān)點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約先跌后升，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙?，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，鋁廠(chǎng)利潤(rùn)情況走擴(kuò)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極。供給端，冶煉利潤(rùn)較優(yōu)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，在開(kāi)工保持較高的水平下，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持偏穩(wěn)態(tài)勢(shì)。需求方面，年末消費(fèi)行業(yè)沖量，為下游鋁材需求提供一定韌性，但隨著年關(guān)臨近，淡季影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，庫(kù)存或有小幅積累。整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供需緊平衡階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存略有去化，長(zhǎng)期預(yù)期向好。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.6，環(huán)比-0.0043，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸上方，綠柱收斂。觀(guān)點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
鑄造鋁合金觀(guān)點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約先跌后升，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面供給端，廢鋁報(bào)價(jià)隨原鋁小幅回落，但原料供給偏緊態(tài)勢(shì)仍未改變，鑄鋁成本支撐邏輯仍存。由于原料廢鋁的緊張，鑄鋁生產(chǎn)在一定程度上受到限制，產(chǎn)量或有回落。需求方面，消費(fèi)淡季影響持續(xù)作用，下游企業(yè)采買(mǎi)意愿相對(duì)謹(jǐn)慎，觀(guān)望情緒較重，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般。整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅下降，需求放緩的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存保持高位，小幅去化。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸上方，綠柱收斂。觀(guān)點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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