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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　昨日降息落空后今日債市情緒轉(zhuǎn)好，國債期貨全線上漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面小幅下行，多在1~2bp，長端活躍券下行幅度在1bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國債活躍券250016收益率報1.836%下行0.75bp。
　　資金市場：
　　銀行間資金面寬松，跨年資金平穩(wěn)。今日公開市場有1353億元到期，央行投放了593億元，實現(xiàn)凈回籠760億元。銀行間資金情緒指數(shù)平穩(wěn)，隔夜和7天資金利率小幅回落，跨年的14天在1.6%附近窄幅變動，中長期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率在1.64%~1.66%左右變動。
　　結(jié)論：
　　上周債市回暖受到寬松預(yù)期升溫影響，但本周LPR降息落空以及懸而未落地的公募新規(guī)使得債市做多情緒再降溫，疊加股市春節(jié)躁動對債市的潛在壓力，短期債市面臨的利空因素較多，不過跨年資金面有望維持寬松、支撐長端，短期關(guān)注空長端多短端的做陡策略。從長期看，隨著債市連續(xù)調(diào)整，目前利率已回歸合理定價，包括與政策利率的偏差在不斷收窄、基差重新回升至歷史中樞上方，顯示當(dāng)前市場并未定價明年降息、期貨也較現(xiàn)券略有超調(diào)，而經(jīng)濟(jì)基本面疲弱態(tài)勢未改，明年存在一定的寬松空間，等明年初寬松預(yù)期再起，長端期貨品種的補漲空間不小。