>> 瑞達(dá)期貨-鉑鈀金期貨日報-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國第三季度實際GDP初值年化季環(huán)比大幅增長4.3%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的增長3.3%，增速創(chuàng)兩年來最快。消費支出強勁成為增長的最大推手，當(dāng)季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物價指數(shù)上漲2.9%。另外，美國10月核心資本品訂單與出貨量雙雙回升。2）美國總統(tǒng)特朗普發(fā)帖稱，希望接替鮑威爾的下一任美聯(lián)儲主席在經(jīng)濟和市場表現(xiàn)良好時降息，而不是因通脹擔(dān)憂提前“扼殺行情”。3）今年以來，金價累漲超71%，有望創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)，銀價年內(nèi)漲約147%。4)據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點的概率為13.3%，維持利率不變的概率為86.7%。到明年3月累計降息25個基點的概率為40.7%，維持利率不變的概率為54.4%，累計降息50個基點的概率為5.0%。
觀點總結(jié)
今日盤中鉑鈀主力合約再度沖擊漲停。實物庫存緊缺加劇，以及跨地區(qū)套利交易使得近期鉑鈀金價格彈性顯著放大。外盤倫敦鉑金租賃利率繼續(xù)抬升，鈀金ETF持倉持續(xù)增加，進(jìn)一步吸納流通貨源，加劇供需矛盾。較高的內(nèi)外價差激發(fā)了套利動機，推升現(xiàn)貨價格并放大期貨價格彈性。展望未來，鉑金在美聯(lián)儲寬松預(yù)期、供需結(jié)構(gòu)性赤字格局延續(xù)、氫能經(jīng)濟中長期需求預(yù)期擴張的支撐下，中長期或繼續(xù)支撐鉑金價格。鈀金在汽車催化劑領(lǐng)域的過度集中化，以及新能源汽車的持續(xù)普及，使其需求端預(yù)期走弱，鈀金市場正逐步由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩，供需格局預(yù)期較為寬松，但降息預(yù)期所帶動的偏多情緒或給予價格一定支撐，鈀金當(dāng)前偏低的價格可能使其重新成為具備成本優(yōu)勢的選擇。鉑鈀金價格近期拋物線式的上漲態(tài)勢或加劇高位回落風(fēng)險，短期需謹(jǐn)防技術(shù)性回調(diào)壓力。
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