>> 華泰期貨-石油瀝青日報：供需兩弱格局延續(xù)，局部現(xiàn)貨反彈-251226
| 上傳日期： |
2025/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
1、12月25日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2602合約下午收盤價2995元/噸，較昨日結(jié)算價上漲5元/噸，漲幅0.17%；持倉181112手，環(huán)比下跌8923手，成交162574手，環(huán)比下跌25367手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，3156—3500元/噸；山東，2870—3190元/噸；華南，2850—2950元/噸；華東，3000—3100元/噸。
昨日華北以及華南地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格有所上漲，其余地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格大體企穩(wěn)。就瀝青自身基本面而言，盡管瀝青終端需求整體仍偏弱，但由于個別區(qū)域瀝青現(xiàn)貨流通量收緊，供應(yīng)端存在一定支撐。整體來看，當前瀝青市場多空因素交織，區(qū)域上則呈現(xiàn)南北分化的格局。一方面，原油價格反彈、委內(nèi)瑞拉地緣局勢升級，瀝青原料擔憂有所增加，成本端支撐邊際轉(zhuǎn)強，北方冬儲需求釋放鞏固底部信號；另一方面，瀝青現(xiàn)實基本面仍偏弱，尤其南方煉廠釋放低價資源較多，過剩壓力較大，壓制市場情緒。往前看，局部過剩矛盾仍有待時間消化，原料端收緊風險則是潛在的上行驅(qū)動，市場多空因素交織，現(xiàn)實與預(yù)期博弈下，底部反彈過程中仍面臨拉扯。
策略
單邊：中性，等待底部信號明確，可嘗試左側(cè)逢低多配置
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
原油價格大幅波動、宏觀風險、海外原料供應(yīng)風險、瀝青終端需求變動、裝置開工負荷變動等
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