>> 開源證券-計算機(jī)行業(yè)周觀點：國家支持優(yōu)質(zhì)商業(yè)火箭企業(yè)上市，商業(yè)航天迎黃金時代-251227
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
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| 816KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉逍遙 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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市場回顧：本周（2025.12.22-2025.12.26），滬深300指數(shù)上漲1.95%，計算機(jī)指數(shù)上漲2.20%。
周觀點：國家支持優(yōu)質(zhì)商業(yè)火箭企業(yè)上市，商業(yè)航天迎黃金時代
（1）商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板IPO標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，商業(yè)航天有望加速發(fā)展
12月26日，上海證券交易所正式發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》。商業(yè)火箭研制及發(fā)射業(yè)務(wù)處于商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈中游，承擔(dān)“承上啟下”的關(guān)鍵樞紐職能，已成為我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在。商業(yè)火箭行業(yè)研發(fā)投入大、周期長，未實現(xiàn)規(guī)模商業(yè)化，亟需資本市場支持。《指引》發(fā)布后，商業(yè)火箭企業(yè)在資本市場支持下，有望在核心技術(shù)和商業(yè)化落地層面取得關(guān)鍵突破，從而推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。
?。?）《指引》對商業(yè)火箭IPO作出細(xì)化規(guī)定，重點強(qiáng)調(diào)可重復(fù)使用技術(shù)能力
《指引》遵循科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)要求，結(jié)合商業(yè)火箭領(lǐng)域科技創(chuàng)新實際情況，對明顯技術(shù)優(yōu)勢、階段性成果、取得國家有關(guān)部門批準(zhǔn)以及市場空間大等四方面作出具體規(guī)定。其中，將適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的階段性成果明確為：“在申報時至少實現(xiàn)采用可重復(fù)使用技術(shù)的中大型運(yùn)載火箭發(fā)射載荷首次成功入軌”。中大型可重復(fù)使用火箭是商業(yè)航天領(lǐng)域的核心發(fā)展方向，成功發(fā)射載荷是火箭具備運(yùn)載能力和商業(yè)化價值的有力驗證。
?。?）藍(lán)箭航天已經(jīng)完成IPO輔導(dǎo)，商業(yè)火箭企業(yè)IPO按下加速鍵
據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺披露，藍(lán)箭航天IPO輔導(dǎo)工作正式完成。并且，星河動力、中科宇航、天兵科技等多家商業(yè)火箭公司均于2025年下半年陸續(xù)完成IPO輔導(dǎo)備案，沖刺資本市場。12月3日藍(lán)箭航天自主研制的朱雀三號遙一運(yùn)載火箭成功完成首飛，火箭二級精準(zhǔn)進(jìn)入預(yù)定軌道，此次任務(wù)同時開展了火箭一級回收驗證。此外，星河動力的智神星一號、中科宇航的力箭二號、天兵科技的天龍三號等均為可重復(fù)使用運(yùn)載火箭，若后續(xù)發(fā)射入軌成功將滿足科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的階段性成果要求。
投資建議
商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板IPO標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，代表著國家對商業(yè)航天領(lǐng)域的重點支持，在資本加持下商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展。火箭產(chǎn)業(yè)鏈：受益標(biāo)的航天動力、西部材料、航天工程、天力復(fù)合、航天機(jī)電、超捷股份、斯瑞新材、高華科技、銀邦股份、飛沃科技、航天發(fā)展等。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及太空算力：推薦中科星圖、航天宏圖、普天科技、亞信安全、永信至誠等，受益標(biāo)的星圖測控、順灝股份、旭升集團(tuán)、佳緣科技、中國衛(wèi)星、上海港灣、臻鐳科技、盛邦安全、霍萊沃、航天環(huán)宇、天銀機(jī)電、上海瀚訊、乾照光電。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行風(fēng)險；政策落地不及預(yù)期等。
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