久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

充分挖掘技術(shù)面信息刻畫市場狀態(tài)，形成打分體系并構(gòu)建擇時(shí)策略
　　本文旨在充分挖掘技術(shù)面信息刻畫市場狀態(tài)，基于對當(dāng)前市場狀態(tài)的理解，形成對未來的打分觀點(diǎn)。首先，將“市場狀態(tài)”這一模糊的概念，細(xì)分到價(jià)格、量能、波動、趨勢、擁擠等幾個具體的維度，然后在各個維度內(nèi)部，共篩選出10個有效的市場觀測指標(biāo)；其次，將10個指標(biāo)的信號等權(quán)投票后，形成【-1~1】之間的綜合打分體系，幫助投資者直觀、及時(shí)的觀測和理解市場，打分結(jié)果蘊(yùn)含對市場后續(xù)運(yùn)行的多空強(qiáng)弱觀點(diǎn)；最后，基于技術(shù)打分構(gòu)建多空擇時(shí)策略，在A股大部分寬基指數(shù)上均有較好的擇時(shí)能力。
　　刻畫市場狀態(tài)的五個維度：價(jià)格、量能、趨勢、波動、擁擠
　　構(gòu)建市場打分體系的第一步在于明確市場觀測的角度。本文從股指和衍生品量價(jià)數(shù)據(jù)出發(fā)，初步選取價(jià)格、量能、趨勢、擁擠、波動等5個維度刻畫市場狀態(tài)。價(jià)格反映當(dāng)前股票指數(shù)價(jià)格和收益水平，具體觀測指標(biāo)包括動量、乖離率、通道突破等；量能反映量能大小和量價(jià)關(guān)系，具體指標(biāo)包括量能、量能偏離、量價(jià)相關(guān)系數(shù)等；趨勢反映市場趨勢的強(qiáng)度，具體指標(biāo)包括ADX、新高新低天數(shù)占比、均線排列天數(shù)占比等；波動反映市場不穩(wěn)定性，具體指標(biāo)包括價(jià)格波動、量能波動、期權(quán)隱含波動等；擁擠反映投資者行為的趨同性，具體指標(biāo)包括成交額集中度，漲停股占比，期權(quán)持倉量PCR等。
　　指標(biāo)篩選和單指標(biāo)擇時(shí)策略的構(gòu)建
　　從上述5個維度篩選有效的市場觀測指標(biāo)，流程如下：步驟1：對于每個指標(biāo)，遍歷日、周、月、季度等多個計(jì)算周期，構(gòu)建因子序列；步驟2：以萬得全A為擇時(shí)標(biāo)的，構(gòu)建擇時(shí)策略，對因子的擇時(shí)能力進(jìn)行檢驗(yàn)；步驟3：對回測表現(xiàn)較好的因子，考察其經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，分析是否具備跟蹤觀測價(jià)值。最終選取10個指標(biāo)：20日價(jià)格乖離率、20日布林帶、20日換手率乖離率、60日換手率乖離率、20日ADX、20日創(chuàng)新高天數(shù)占比、期權(quán)隱含波動率、60日換手率波動、漲停占比5日均值、期權(quán)持倉量PCR5日均值?；谏鲜鲆蜃訕?gòu)建的單指標(biāo)多空擇時(shí)策略對萬得全A均具備一定擇時(shí)效果。
　　技術(shù)打分體系和綜合擇時(shí)策略的構(gòu)建
　　基于上述10個指標(biāo)構(gòu)建綜合技術(shù)打分體系，形成對未來的打分觀點(diǎn)：將10個指標(biāo)先根據(jù)因子走勢發(fā)出多空信號，然后多空信號取均值，結(jié)果落在【-1，+1】之間，得分越貼近+1，當(dāng)前狀態(tài)下越看多；越貼近-1，當(dāng)前狀態(tài)下越看空。技術(shù)打分體系有助于投資者直觀認(rèn)知市場，靈敏把握市場的邊際變化。將打分結(jié)果以±0.33為閾值轉(zhuǎn)化為多、空、平三種擇時(shí)信號，綜合擇時(shí)策略在2010/1/4-2025/12/19對萬得全A日頻擇時(shí)年化收益21%，夏普比1.2，勝率53%，賠率近3倍，充分體現(xiàn)了技術(shù)信息捕捉大趨勢的能力，應(yīng)用到A股主要寬基上，除上證50外，均有較好擇時(shí)表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：擇時(shí)等量化模型均是對歷史投資規(guī)律的挖掘，若未來市場投資環(huán)境發(fā)生變化，則量化投資策略可能不適用。本報(bào)告對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理總結(jié)，不構(gòu)成任何投資建議。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的規(guī)律總結(jié)，存在失效的可能，歷史結(jié)果不能簡單預(yù)測未來。