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主要觀點(diǎn)
　　國(guó)際方面，12月上旬USDA出口銷售大幅增長(zhǎng)，中國(guó)增量明顯，但裝運(yùn)量不算太多。美棉上市檢驗(yàn)中期，上市進(jìn)度同比落后幅度持平，皮馬棉上市速度放緩。分檢質(zhì)量指標(biāo)較高，但港口看大貨反映實(shí)際棉包質(zhì)量不及質(zhì)量檢驗(yàn)報(bào)告。短期內(nèi)美棉維持震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，棉花市場(chǎng)依舊缺乏明確的利空因素，下游雖在棉價(jià)帶動(dòng)下被動(dòng)漲價(jià)，整體出貨一般，但整體壓力也尚可，負(fù)反饋暫不明顯，本周鄭棉增倉(cāng)幅度較大，上方仍需注意階段性風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)在2026/27年度新疆棉種植面積預(yù)期下降的情況下，長(zhǎng)期仍相對(duì)樂(lè)觀。綜上，短期棉價(jià)或穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩。